Eldorado Gold 将与 Foran Mining 合并，涉及38亿加元的主要金属整合

在贵金属行业的里程碑式发展中，Eldorado Gold宣布收购Foran Mining，交易估值约为38亿加元。此次合并以法院批准的安排计划形式进行，代表一次关键的整合，旨在建立一个强大的黄金-铜生产商，具备立即增长和强劲现金流生成能力。

战略组合打造主要黄金铜生产商

此次交易建立了一个强大的联盟，结合了两个已完全融资、即将实现商业生产的开发阶段项目。Eldorado的股东将持有合并实体约76%的股份，而Foran的股东将持有约24%。根据协议条款，每位Foran股东将获得0.1128股Eldorado股份以及每持有一股Foran股份0.01美元现金，基于截至1月30日的20日交易量加权平均价格计算，溢价约为8%。

Foran Mining执行董事长兼CEO丹·迈尔森（Dan Myerson）将在交易完成后加入Eldorado的董事会。预计在2026年第二季度完成交易后，Foran的股份将从多伦多证券交易所（TSX）和OTCQX交易平台退市，整合股东基础并简化公司治理。

双重开发项目预计于2026年中期投产

合并后的企业将利用两个战略性重要资产：希腊的Skouries黄金矿项目和加拿大萨斯喀彻温省的McIlvenna Bay铜金开发项目。这两个项目的时间表和预算均定于2026年中期开始生产，显著加快了合并公司收入的增长时间线。这种同步开发方式消除了分阶段启动的延误，为合并实体的协调运营提供了有利条件。

资产组合的扩展将Eldorado的地理足迹延伸至加拿大、希腊和土耳其，通过地理多元化和商品暴露平衡，降低了管辖区风险。生产结构预计约77%为黄金，15%为铜，8%为其他金属，在波动的贵金属市场中提供了有意义的商品多元化优势。

预计财务指标显示出可观的现金生成能力

合并后公司预计到2027年每年将生产约90万盎司黄金当量，规模显著扩大。预计EBITDA将达到约21亿美元，自由现金流预计约15亿美元。这些财务指标凸显了此次合并的战略合理性，并展示了为股东创造巨大价值的潜力。

交易结构与股东构成

此次交易增强了Eldorado在加拿大的运营敞口，并将Foran的高品位Tesla勘探区纳入合并资产组合。这一补充扩大了短期勘探潜力，并提升了长期价值创造前景。两大开发项目的全额融资状态消除了矿产开发中常见的资金风险。

市场反应

盘前交易显示投资者情绪分歧。Eldorado Gold在纽约证券交易所的股价下跌4.19%，至41.11美元，而Foran Mining在多伦多证券交易所的收盘价下跌7.18%，至加元6.59。市场反应通常反映短期交易动态，投资者在消化新宣布的合并结构的影响。

预计该交易将在2026年第二季度完成，标志着贵金属开发行业的重要整合，建立了一个能够通过整合运营和多元资产暴露创造可观股东价值的中型新生产商。