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虽然公告听起来纯粹是积极的,但“聪明的分析”需要考虑权衡:
廉价股权与昂贵债务:从公司的角度来看,这些股份通常比发行普通股(更便宜,因为它们不会像普通股那样大幅稀释投票权),但比传统债务更昂贵。然而,由于它们是“永久性”的,不会在未来造成“再融资悬崖”。
信用评级保护:评级机构通常将永久优先股视为“类似股权”。这允许公司在不破坏债务与股权比例的情况下筹集资金,可能保护其信用评级。
“赎回”特性:大多数“永久”股份实际上并非永远。注意赎回日期。通常,如果利率下降,公司有权在5或10年后回购它们。💡 下一步关注点
如果你在分析特定发行的条款,密切关注股息率。如果该利率明显高于当前市场收益率,可能意味着公司不得不“加码”以吸引投资者。
专业提示:检查股息是否为累计。如果是,公司必须在普通股股东之前向优先股股东支付任何未付股息。