以太坊在经历了9天内暴跌43%、触及1739美元低点的极端行情后，迎来技术性反弹，于2月10日重新站上 2,100美元 关口，日内涨幅一度超过2%。然而，这次反弹与整体加密市场及美股的回暖同步，更多被解读为超跌后的技术性修复，其持续性面临严峻考验。

市场呈现的核心矛盾信号：
价格与情绪背离：尽管价格回升，但衍生品市场情绪持续低迷。ETH两个月期期货的年化溢价约为3%，低于5%的中性水平，表明交易员风险偏好不足，空头仍占据主导地位。
资金表现疲软：进入2026年以来，ETH价格表现已落后于整体加密市场总市值约9%，引发市场对资金持续流出的担忧。
链上压力显现：由于近期链上活动放缓，ETH的供应未能维持通缩，过去30天的年化供应增速已升至0.8%。
多项数据显示，市场对ETH短期内形成可持续上涨趋势的信心明显不足，阶段性底部尚未得到确认。$ETH ‌