追逐科尔曼三世因素：虎鲸全球数十亿美元的亚马逊扩张揭示了关于聪明投资的什么内容

当华尔街最受尊敬的对冲基金操盘手之一做出重大持仓调整时，值得关注。这正是Chase Coleman III最近决定大幅增加Tiger Global Management在亚马逊持仓的原因，值得专业和散户投资者更深入地关注。

Chase Coleman III是投资界的知名人物，也是最早的“老虎幼崽”之一，曾在传奇对冲基金先驱Julian Robertson的指导下接受培训，他刚刚表达了对亚马逊的强烈信心。他管理的Tiger Global Management基金——管理资产超过340亿美元的证券——最近增持了超过400万股电子商务和云计算巨头的股票，使亚马逊成为其第四大持仓。基金的操作绝非偶然；它们反映了深度的基本面分析和对未来前景的坚定信念。

Tiger Global对云端增长的战略押注

Chase Coleman最近的亚马逊增持尤为引人注目，原因在于时机和规模。Tiger Global的持仓超过原有股份的两倍，这一决定是在公司股价近期调整下行的背景下做出的——为成熟投资者提供了一个具有吸引力的入场点。这不是被动的交易，而是围绕亚马逊业务动态的根本性变化进行的有意布局。

投资逻辑看似简单但极具力量：亚马逊已从一个高估的成长股转变为一个估值合理、能够实现当前盈利和未来增长的企业。三年前，在疫情后经济重新开放时期，亚马逊的估值似乎过高，市盈率达110倍——甚至比一向昂贵的特斯拉还要贵。然而，公司的财务状况发生了巨大变化。

从高估到吸引人：估值拐点

2022年，亚马逊股价大幅下跌，原因包括仓储容量过剩、疫情期间扩建的庞大物流网络，以及其对Rivian的127亿美元账面亏损。然而，这一低迷只是暂时的。根本性的变化在于亚马逊的财务轨迹。从2022年以来，公司净利润增长超过500%，达到706亿美元，而股价几乎翻倍。

这为投资机会奠定了数学基础：公司的市盈率压缩至大约34倍——仍反映增长预期，但远比疫情时期的极端估值合理得多。对于市值2.4万亿美元的公司而言，这一估值提供了具有吸引力的风险回报，尤其是在公司持续增长动力的支撑下。

AWS与传统零售：双重盈利驱动

最新的季度数据显示，专业投资者依然持乐观态度。亚马逊的净销售同比增长13%，其中北美和国际电子商务业务增长11%，云平台收入更是加速增长17.5%。更重要的是，整体运营利润增长30.6%，达到192亿美元。

这里特别值得强调的是AWS。虽然亚马逊Web服务（AWS）仅占公司总收入的18.4%，但贡献了公司一半以上的利润——这是关于亚马逊盈利质量和可持续性的重要指标。除了盈利能力，AWS也是亚马逊生态系统中增长最快的部门，吸引了重视长期价值创造的严肃投资者的关注。

与此同时，传统电子商务业务仍有巨大空间。由于线上零售在美国零售总额中约占15.5%，仍有大量扩展潜力，尤其是在亚马逊不断优化疫情期间建立的物流和配送网络的背景下。

持续创新构筑竞争壁垒

像Chase Coleman这样的专业投资者不仅关注当前的财务表现，还关注支撑未来增长的竞争地位和创新轨迹。亚马逊的云计算部门持续宣布重要的企业合作——2025年与Adobe和Uber合作，随后几个季度又与百事可乐和Airbnb达成合作。这些合作反映了AWS在企业技术基础设施中的深度整合。

同样重要的是，亚马逊不断推出新的AWS能力。2025年推出的先进工具包括Kiro（被描述为“主动式集成开发环境”）和Strands Agents（一个开源工具，支持开发者构建新应用，同时支持A2A和MCP等领先框架）。这种持续扩展能力的模式，展示了亚马逊如何利用规模和工程人才，保持技术领先。

整体战略格局清晰：亚马逊仍然处于利用规模、提升效率和采纳新兴技术周期中，追求价值最大化。Chase Coleman对亚马逊的额外大量投入，反映了对公司当前估值合理、盈利加速和结构性增长驱动因素共同作用下，形成具有吸引力的风险回报比的信心。

对于观察大资金如何配置资本的投资者来说，Chase Coleman的信号表明，尽管规模庞大，亚马逊仍值得认真考虑——无论你是专业基金经理，还是在构建多元化投资组合。