原生的Solana架构作为机构代币化的基础：R3的战略投资

R3在加密市场中进行了根本性转变，认识到传统金融的未来不仅在于资产数字化，更在于其与区块链的深度整合。这一愿景体现在与索拉纳基金会的战略合作中，该合作于2025年5月的Accelerate大会上宣布。经过十多年为交易所、银行和中央银行建设基础设施，R3强调：真正的革命不会从代币化本身开始，而是从为这些资产提供流动性。

从以太坊到索拉纳：选择一个十亿美元的平台

R3协作者Todd MacDonald用一个简单的论点解释了这一选择的逻辑：公司分析了所有领先的和次级区块链网络，评估机构资本市场的迁移方向。结果毫无歧义。以太坊依然是去中心化金融（DeFi）中总价值锁定（TVL）领域的领导者，拥有丰富的流动性和更广泛的开发者基础，而Solana 则打造了“区块链界的纳斯达克”——一个专门为高性能金融交易而非实验优化的网络。

Solana 提供了对机构参与者至关重要的结构优势：极高的带宽、超低的费用以及以交易为导向的架构。Solana 的 DeFi 生态系统目前持有超过 90 亿美元的锁定资金，使其成为除以太坊及其 Layer 2 解决方案外增长最快的平台之一。Solana 选择的模式推动了交易量和用户参与度的爆炸性增长，尽管以太坊仍占据总价值领先地位，且在非同质化机构资产中份额最大。本质上，这种分布反映了不同的开发策略：以太坊注重多样性，Solana 注重性能。

流动性作为一个真正的问题：为什么代币化只是第一步

这就出现了一个关键悖论，麦克唐纳强调：业内大多数讨论都集中在代币化过程本身，即以数字代币形式在区块链网络上交易的真实资产（股票、债券、私人贷款）的表现。然而，真正的瓶颈是流动性。他强调：“DeFi的脉搏是不断借贷。”

如今，数千亿美元的现实资产已在区块链上被代表，但大多数有利可图的机构级投资仍迫使资本保持链外状态。低流动性以及在某些情况下严格的监管限制，使DeFi投资者不愿积极作这些产品。突破时刻将是代币化的现实资产能够作为强有力的抵押品，在与原生加密资产平等竞争的环境中发挥作用，从而打开了DeFi贷款和贷款的途径。

R3并不是在人为制造需求。相反，公司从已有兴趣的地方出发：DeFi投资者寻求更稳定、多元化的回报，减少与加密市场的关联。“我们正试图将这些资产转移到链上，并以典型的DeFi方式进行包装，”McDonald解释道。

私人贷款与贸易融资利率

要吸引认真的投资者，回报必须具吸引力。R3优先考虑利润更高的产品，私人贷款成为主要关注点。约10%的盈利率传统上深受链上投资者认可。然而，这些产品必须在盈利能力、流动性和合并可能性三方面取得平衡——这是一项艰巨的任务，因为传统市场的私人贷款流动性通常非常有限（通常季度只能提供一次）。

除了私人贷款，R3还发现贸易融资具有巨大潜力。在这个市场中，供需弹性较大。MacDonald强调：“如果DeFi配置者真正专注于贸易融资，来自传统世界的供应量将非常庞大，”他指出市场规模和可持续利润的可能性。

贸易融资历来存在不透明性：分散的司法管辖区、个别合同、数据标准不均，都使得评估风险、资产标准化和流动性扩展变得困难。区块链解决方案可以解决这些问题。

Corda：机构资产的原生流动性

R3已经与知名投资经理及众多资产所有者合作，从制造厂到航运公司，他们将代币化视为新的资本分配渠道。目标不仅是复制链下产品，更是为链上世界重新设计它们：投资性、可交易性和组合性。

2025年12月，R3宣布Corda协议，这是一项基于Solana原生构建的协议，代表了一种根本性的全新方法。该协议围绕专业策划的金库组织，内含收益率资产，发行流动性、可赎回的安全代币。发射计划于2026年上半年进行。

Corda的架构为稳定币持有者提供代币化债务工具、基金和证券（包括再保险资产）的访问，同时不损失流动性或类似DeFi的组合。通过Corda提供的资产将支持协议原生流动性层，允许链上投资者即时交换传统流动性较低的资产。这为大规模使用这些资产作为贷款抵押品的可能性打开了大门。

该协议将与领先的策展人和贷款协议整合，支持贷款并建立杠杆头寸，“麦克唐纳解释道。

过去的兴趣与前进之路

自宣布以来，Corda已经引起了广泛关注。该协议已收到超过3万次预注册，显示出DeFi和传统金融社区对此类解决方案的深厚需求。

R3的愿景源于一个简单的观察：随着数十亿美元涌入加密解决方案和去中心化金融（DeFi），投资者群体正在不断发展。市场正从纯粹的投机策略回归，寻求稳定、多元化的收入，且不与加密货币周期相关。虽然部分真实资产已在链上被代表，但真正的革命将开始于华尔街级资产即时向DeFi投资者开放，链下资本大规模流入链上市场。

Solana 上的 R3 战略不仅仅是单一的押注，而是对金融未来愿景的本地认知，已经在实现中。将传统金融的深厚专业知识与最具生产力的区块链架构相结合，不仅能改变加密行业，更能改变整个投资领域。