Mahesh Ramakrishnan：DePIN崛起为主要行业背后的架构师

马赫什·拉马克里什南已成为塑造去中心化实体基础设施（DePIN）运动的最重要声音之一。作为一名风险投资者、思想领袖和组织者，拉马克里什南将自己置于许多人相信的可能是世界构建和运营其基础设施系统的下一次重大演变的前沿。

DePIN革命与拉马克里什南的核心角色

DePIN在2024年成为加密货币最具吸引力的叙事之一，马赫什·拉马克里什南在推动该行业的发展和提升其知名度方面发挥了关键作用。与许多难以找到实际应用的加密货币项目不同，DePIN提供了根本不同的东西：消费者可以立即理解和使用的有形产品，涵盖电信、能源生产、环境监测和地理空间服务。

该行业区别于传统的“共享经济”模式，如Uber和Airbnb，根本上重塑了价值在网络中的流动方式。在DePIN系统中，参与者通过代币化直接分享奖励，而不是将利润集中在股东手中。这一架构差异被拉马克里什南和其他行业倡导者视为加密货币真正的机遇，即创造有意义的经济协调。

从金融到DePIN投资领导地位

拉马克里什南成为DePIN倡导者的旅程，既反映了战略性的职业转变，也体现了对该行业潜力的真诚信念。2018年从哈佛毕业后，他最初在高盛从事传统金融工作，随后加入了全球最大的私募股权公司之一阿波罗基金。这些年，他描述为在多个行业积累了丰富的投资经验。

转折点发生在2022年，拉马克里什南通过管理Helium早期补助计划，转入新兴的DePIN领域。Helium本身是一个概念验证——自2016年起开创去中心化宽带基础设施，成为了代币化网络如何协调现实世界基础设施部署的模板。与在Helium基础设施上建设的有资源的创业者直接合作，让拉马克里什南亲眼见证了他所称的“值得一赌”的机会。

这种信念促使他共同创立了EV3 Ventures，一家专注于DePIN投资和生态系统发展的风险投资公司。除了资本投入外，拉马克里什南还积极塑造行业话语权，最著名的是在2024年8月在纽约组织的DePIN峰会，汇聚了新兴基础设施层的关键利益相关者。

市场规模与经济逻辑

DePIN的发展规模证明了拉马克里什南的信心。截至2024年，DePIN项目的总市值已超过200亿美元，研究公司Messari（在2022年通过公开命名竞赛创造了DePIN术语）估算该行业的更广泛经济影响达数万亿美元。

拉马克里什南指出，推动这一增长的有两个趋同因素。首先，由政府、大型企业和传统金融机构管理的传统基础设施系统，越来越难以满足全球基础设施的需求。第二，DePIN网络已开始展现出优于集中式网络的经济性和功能性。电信是一个特别引人注目的案例，去中心化网络在部署速度、成本效率和服务质量方面显示出潜在优势。

将DePIN置于更广泛的经济转型中

拉马克里什南将DePIN置于社会转型的更长弧线上进行阐释。他认为，2008年金融危机之后，传统层级机构的信心减弱，为替代性组织模式打开了空间。DePIN代表了这种替代——参与者拥有更大的自主权，并通过贡献更直接地获取价值。

这一观点将DePIN提升到超越单纯技术创新的层面，成为对社会如何协调基础设施提供的结构性重新思考。与Verizon或T-Mobile等集中实体控制电信网络，或政府管理的公共事业控制电网不同，DePIN提出这些系统可以通过代币协调网络运行，个体参与者成为利益相关者。

对DePIN未来发展的前瞻性展望

随着行业在2024年逐步成熟并进入2025年，拉马克里什南提出了关于DePIN演变的三个具体预测。首先，他预期各州和地方政府将开始部署DePIN系统，以管理可再生能源生产并激励分布式发电。第二，他预测DePIN平台将引入分层奖励结构，为表现优异、在网络中建立声誉的参与者提供更高的报酬。

第三，也是或许最重要的，拉马克里什南预测发展中国家将成为采用去中心化基础设施解决方案的领导者。这既反映了这些地区迫切的基础设施需求，也符合在其他技术领域观察到的“跳跃式发展”模式，即资本受限地区有时会跳过传统方案，直接采用更新的方法。

未来之路

2025年及2026年基础设施投资格局反映了拉马克里什南的判断。数亿资金持续流入多个行业的DePIN项目，表明机构对该行业前景的持续信心。对拉马克里什南个人而言，DePIN不仅是一种投资策略，更是推动全球基础设施运作的切实改善的工具——将财务激励与实际效用相结合，这在许多早期技术周期中一直难以实现。