Gate 广场「创作者认证激励计划」优质创作者持续招募中!
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认证申请步骤:
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🧭 当前加密货币领域最大的风险不是波动性,而是叙事重叠。
AI 代币表面上看似多元化,但实际上它们背后都由相同的假设驱动:未来需求、承诺的实用性以及尚未经过压力测试的采用曲线。当预期发生变化时,这种相似性就会转变为相关性风险。
我们已经看到,动量板块可以多快地瓦解。像 $FET 这样的资产并不是孤立下跌的,而是因为整个主题的流动性退出。价差扩大,成交量枯竭,曾经看似多重押注的策略最终暴露为一场拥挤的交易。
执行层的运作方式不同。它们的定价不是基于对未来突破的信念,而是基于当前的行为。当资本从 AI 领域流出时,仍然需要进行转移、再平衡或降低风险。这正是像 STONfi 这样的基础设施能够捕获价值的地方——不是通过预测叙事,而是通过促成它们之间的转换。
在不确定的市场环境中,这一区别尤为重要。与故事绑定的协议随情绪起伏而涨跌,而与流动性绑定的协议无论方向如何都能保持相关性。
真正的多元化不是拥有更多的叙事,而是拥有对活动本身的敞口。
#GoldandSilverHitNewHighs
#ton #STONfi