Under Armour 股票复苏：Prem Watsa 大胆增加560%持仓的真正信号

加拿大投资传奇的深思熟虑之举

当Prem Watsa——常被誉为“加拿大的沃伦·巴菲特”——采取行动时，经验丰富的投资者开始发问。他最近决定将费尔法克斯金融控股公司在安德玛公司(NYSE: UA)的持股比例大幅增加超过560%，这也不例外。这不是被动的交易或投机赌博，而是有意的布局，表明Watsa看到了别人忽视的东西。

数字背后的真正信息

规模说明一切。通过将安德玛几乎占费尔法克斯投资组合的十分之一，Watsa实际上是在说：“我相信风险与回报的关系已经发生了变化。”这不是价值投资者在追逐动量时的行为，而是坚信公司真正被低估，且下行风险有限。

长期的扭转局面是Watsa的专长。他不追逐头条新闻或季度业绩，而是在结构性改善悄然落地但市场情绪尚未跟上的时候进行积累。

安德玛的机会所在

撇开噪音，安德玛的运营轨迹已经发生了显著变化。公司一直在执行有纪律的成本管理：削减臃肿的库存，退出低利润市场，重新聚焦于以性能为导向的服装，而非追逐时尚。

收入可能没有大幅增长，但资产负债表的增强和利润率的保护正是吸引耐心资本的原因。这些不是炫目的头条新闻——它们是复苏的基础。

不容忽视的执行风险

坦白说：安德玛的复苏仍未完成。品牌仍在与成熟竞争对手抗衡，消费者偏好依然多变，盈利空间也面临持续压力。有一个知名投资者的加入提升了可信度，但并不能消除执行风险。在整个转型过程中，股价波动是可以预期的。

投资者真正需要了解的内容

安德玛 (UA) 股票快照

• 代码： UA
• 公司： 安德玛公司
• 当前价格： $5.26
• 涨跌： +1.94%

Watsa的持仓并不保证UA会立即突破。投资者真正关心的问题不是股价明天是否上涨，而是这是否意味着多年的复苏早期。对于价值导向的投资组合来说，这个区别比短期价格变动更重要。

Watsa这样有业绩记录的投资者愿意投入大量资金，表明底部可能比看起来更坚实。