Zcash 能否突破牛旗目标价$655？大户押注看涨，但散户犹豫不决

Zcash 在24小时内刚刚录得10%的涨幅，ZEC 交易价格在$446左右。真正的悬念在于：12月15日触发的多头旗形形态仍然坚挺，指向潜在的上涨目标$655——这一水平由旗形投影数学和斐波那契扩展对齐共同支撑。

但问题在于？执行时机仍不确定。虽然机构投资者正在积极建仓，散户市场尚未加入，而衍生品交易者发出混合信号，提示需保持谨慎。

巨鲸在积累，但感觉有些不对劲

前100名Zcash地址在一天内增加了2.86%的持仓，从34,542 ZEC增加到35,532 ZEC。在当前价格水平，这大约等于$441,480的新增仓位——这是一个有意为之的动作，表明对多头旗形假设的坚定信心。

这种鲸鱼的积累行为是典型的看涨表现：机构投资者正是在技术突破发生时介入，强化了成熟投资者信心依然强烈的观点。

然而，这么多鲸鱼活动并不能讲述全部故事。

散户与衍生品市场的脱节引发市场疑虑

12月17日至12月23日期间，Zcash价格稳步上涨。然而，出现了奇怪的现象：资金流动指数(MFI)——一个通过价格和成交量数据追踪买卖压力的指标——在价格上涨的同时，显示出更低的低点。这种经典的看跌背离信号表明抄底买入乏力，散户缺乏对行情的信心。

衍生品市场的表现更为谨慎：

• 永续合约的鲸鱼：净空头仓位
• 衍生品中的获胜者：尽管有选择性地增加多头，但整体仍维持净空
• 聪明资金交易者：仍为净空，但开始谨慎布局多头
• 前100名永续合约地址：积极减少多头敞口，而非增加

矛盾之处在于：现货市场的鲸鱼在积极买入，而杠杆交易者表达方向性信心的永续合约市场却仍持怀疑态度。这是一个接受多头旗形突破概念，但对反弹时机存疑的市场。

迈向$655的路线图：关键阻力区域待关注

如果Zcash真打算实现多头旗形目标，必须突破几个技术关卡：

看涨情景：第一个关键阻力位在$458 (0.5斐波那契水平)。日线收盘站上此水平，将开启向$479的路径，接着是$508。如果Zcash涨至$546，测量移动与原始旗形投影一致，使得$655 成为一个切实可行的目标，而非仅仅是数学幻想。

突破$655 将满足旗形的测量移动和1.618斐波那契扩展——技术上完成了形态。

下行风险：如果动力不足，$411 将成为第一道防线。跌破$370 将使整个多头旗形结构失效，暗示更深的回调即将到来。

接下来会怎样？

多头旗形结构依然完好——鲸鱼在坚持，技术指标对齐，$655 目标依然存在。但市场的犹豫是真实的。散户抄底买入缺乏说服力，衍生品交易者未用杠杆支持行情，整体参与度不足。

要实现$655 目标，Zcash需要以信心突破$458 。这是检验鲸鱼积累是否能说服市场其他部分的第一关。