## 黄金浪潮：15亿美元的安全选择还是仅仅暂时的变化？

加密市场正经历一场有趣的转变。随着传统资产如黄金在风险偏好降低的背景下受益，数字黄金已成为大量资金的目的地。根据Token Terminal的数据，PAXG——由Paxos发行的数字黄金代币——目前市场流通约15亿美元。这个数字相比2023年和2024年初的前期有了显著增长，反映出投资者的关注度不断提升。

数字黄金突然受到关注并非偶然。投资者不再仅仅用资金购买实体黄金或通过传统的ETF，而是转向基于区块链的版本。原因非常明确：数字黄金提供了实体黄金所不具备的优势——更便捷的获取、更灵活的支付方式，以及最重要的，全天候24/7的交易。这些特性在市场动荡时期变得尤为吸引人。

## 比特币落后于黄金：估值故事还是资金流出？

这里，BTC(——目前交易价格为$90,78K——开始遇到问题。虽然黄金表现良好，但比特币却承受压力。许多人提出的问题是：BTC是否真的因为投资者撤出加密货币而变弱，还是仅仅因为它的“估值低于”传统避险资产？

一个有趣的指标是比特币/黄金的比率，目前处于通常与市场底部相关联的水平。回顾历史，每当这个比率下降到这个水平，比特币随后通常会强劲反弹——即使黄金需求仍然很高。这暗示比特币的放缓可能并非绝对的疲软，而是相对估值的差距。

## 两种专家观点的冲突

著名加密分析师Michael Van de Poppe发表了引人注目的评论：“其中一方被高估，另一方被低估。依我之见，黄金被高估，而比特币被低估。”这一观点暗示目前只是暂时的调整，而非长期趋势。

然而，Bitcoin极端主义者Matthew Kratter从不同角度看待问题。他不担心黄金短期的涨势，而是关注长期的经济模型。“黄金的供应每年只增加大约1-2%，这是几十年甚至几个世纪的情况。问题在于运输和保险大量黄金非常昂贵，因此这不是解决贸易失衡的有效方式。”这一论点暗示数字黄金只是暂时的解决方案，比特币仍具有基本优势。

## 结尾未加注：黄金VS比特币——竞赛仍在继续

目前，数字黄金凭借价格上涨和风险偏好降低占据优势。但这真的是长期的变化吗？还是仅仅是黄金、数字黄金和比特币之间长远竞争中的一个阶段？

比特币支持者认为，加密资产的价值存储故事仍在继续——只是在不同的时间框架内。与黄金不同，比特币具有更紧凑的供应结构，不需要高昂的存储成本，并且在全球网络上全天候运行。

最终答案或许取决于每个投资者如何定义“安全”在数字金融体系中的含义。如果安全等于经过验证的传统资产，数字黄金无疑是更佳选择；但如果安全等于可持续的经济模型和抗通胀能力，比特币仍有理由保持希望。

**总结：** 15亿美元流入数字黄金反映了投资者对安全的追求，但历史显示，比特币与黄金之间的估值差距通常预示着即将到来的反弹，而非加密货币的终结。