2026年加密生态的17个关键发展方向

01 稳定币、资产代币化与支付创新

稳定币交易规模的爆炸式增长与基础设施完善

过去一年，稳定币交易量已达46万亿美元，持续创造历史新高。这个数字的含义深远：超过支付平台年交易额的20倍，接近全球主流支付网络年度交易规模的3倍，正在逼近美国自动化清算所（ACH）的处理规模——后者是处理直接存款等电子金融交易的基础设施。

当前，稳定币转账已可在1秒内完成，手续费低于1美分。然而，真正的瓶颈在于如何将这些数字资产与人们日常使用的金融系统有效连接。换句话说，需要建立稳定币与传统货币之间的兑换通道。

新一波初创企业正在填补这个空白。它们通过密码学验证技术，让用户用本地账户余额兑换数字美元；或连接地区支付网络，利用二维码、实时支付系统等工具完成跨行转账；还有企业构建真正可互操作的全球数字钱包层和卡发行平台，使用户能在日常零售场景中用稳定币消费。

这些创新从整体上扩展了数字美元经济的覆盖范围。随着入出渠道的完善，稳定币将不再是边缘金融工具，而是互联网结算层。跨境工人可实时收到薪资，商户无需银行账户即可接受全球数字资产，支付应用能与世界各地用户瞬间完成价值清算。

资产代币化的真正形式演变

传统资产（美国股票、大宗商品、指数）登陆区块链的热情高涨，但多数代币化方案浮于表面，未能充分利用加密原生特性。相比之下，永续合约等合成衍生品提供更深的流动性，执行难度更低，具备易理解的杠杆机制——这类衍生品可能是目前最具市场匹配度的加密原生金融产品。新兴市场股票堪称最适合永续合约的资产类别，有些品种的零期权流动性甚至超过现货市场。

展望2026年，市场将看到更多加密原生的资产代币化举措，而非单纯的现有资产转移上链。稳定币从边缘走向主流后，新发行的稳定币数量还将增加。但缺乏强有力信用基础设施的稳定币似乎只是规模受限的银行，持有被视为超安全的特定流动资产。

新兴的资产管理者、策展人和协议开始提供由链下资产支持、但在链上运行的借贷服务。这些借贷通常源自链下，随后代币化。然而这类方案的代币化价值有限，除了分配给已在链上的用户。真正的升级是让债务资产在链上起源，而非源于链外后代币化。链上起源可降低贷款管理成本和后台结构成本，提升可及性。合规与标准化将是挑战，但业者已在努力。

稳定币驱动的银行账本更新与新支付场景

银行使用的软件系统对现代开发者而言多半陌生：20世纪60-70年代，银行开创了大型软件系统；80-90年代出现第二代核心银行系统。但这些系统早已过时，更新缓慢。目前全球大部分资产管理仍依赖数十年前的中央账本，运行在主机上，用COBOL编程，通过批处理文件而非API通信。

稳定币现已成为破局者。去年不仅是稳定币找到市场切口、进入主流的阶段，也是传统金融机构前所未有地采纳它们的时刻。稳定币、代币化存款、政府债券代币化与链上债券为银行、金融科技和金融机构创造新产品、服务新客户的通道。更关键的是，这无需改写那些虽老旧但运行稳定数十年的系统，为机构创新打开新路。

02 人工智能与自主代理

从"了解你的客户"到"了解你的代理"

智能代理经济的限制因素正从智能转向身份认证。在金融服务中，"非人类身份"的数量已是人类员工的96倍，但这些身份仍如幽灵般无账户。关键缺口是KYA（了解你的代理）——代理需要加密签名的凭证以执行交易，该凭证将代理与授权实体、操作限制和责任联系起来。完善此机制前，商户仍将在防火墙级别阻止代理。KYC基础设施耗时数十年才建成，现在需在数月内解决KYA问题。

AI助力科研工作的新范式

作为数学经济学家，今年初我难以让AI通用模型理解自己的工作流程；到11月，我已可像指导博士生一样给它们下达抽象指令，有时甚至收获新颖且正确的回答。更广泛地看，AI在多个研究领域的应用正在扩展，特别是推理能力——当前模型不仅能直接助力科学发现，还能自主解决世界最难的大学数学竞赛题。

这类工具在哪些领域最有用、如何运作仍是开放问题。但我相信AI辅助研究将催生新的学术类型：重视快速提取推测答案价值、洞悉概念间联系的能力。虽然答案可能不精确，但能指向正确方向。讽刺的是，这正是利用模型"幻觉"的力量：足够聪慧的模型在发散思维空间里有时产生荒谬内容，但也能生出创新发现——如同人类在非线性、非预设思维中创意迸发。

这需要新的AI工作流，不仅是单个代理间交互，而是嵌套代理模式——用多层模型帮研究者评估前一层的想法，逐步精化有价值的内容。我自己用这方法写文章，他人用于专利搜索、艺术创作，甚至（不幸的是）发现智能合约新漏洞。执行这类嵌套代理研究系统需更佳的模型间互操作性和机制来识别、公平补偿各模型的贡献。这正是加密技术可破解的两大核心问题。

开放网络面临的"隐性税收"

AI代理的兴起正对开放网络施加隐性税收，根本改变其经济基础。这源于互联网上下文层与执行层间日益扩大的脱节：AI代理从依赖广告的网站（上下文层）抓取数据，为用户带来便利，却系统性规避了维系内容创作的收入渠道（如广告和订阅）。

为防开放网络侵蚀、保护驱动AI的内容多样性，需大规模部署技术与经济方案。可包括新赞助方案、归属系统或其他创新融资模式。现有AI许可协议仅缓解问题，通常仅补偿内容商因AI引流减少而损失收入的一小部分。网络需新的技术经济模型，让价值自动流动。

关键转变将从静态许可转向实时、基于使用的补偿机制。这需测试推广相关系统，可能借助区块链启用的纳米级支付和精准可追溯标准，自动奖励每个帮助智能代理完成任务的信息提供者。

03 隐私与安全

隐私：加密领域最强竞争壁垒

隐私是区块链全球金融运作的核心需求，却是当今几乎所有区块链都缺失的特性。对多数链而言，隐私只是事后补丁。但今天，隐私本身已足以让一条链与所有竞品差异化。隐私更发挥深层作用：创造链上锁定效应，即隐私网络效应。

在性能已不足以赢得竞争的世界，这尤其关键。通过跨链桥接，只要信息公开，在不同链间转移容易。但涉及隐私信息时完全不同：转移代币容易，转移秘密难。进出隐私区域时，总存在被监控链、内存池或网络流量中的人发现身份的风险。跨越私链与公链间的边界，甚至两条私链间的转移，可能泄露交易时间与规模的关联等元数据，便于追踪。

相比数不胜数的同质新链（其费用因空间竞争可能降至零），隐私链形成更强网络效应。现实是若一条公链缺乏繁荣生态、缺乏杀手级应用或分布优势，用户和开发者无理由使用或建设，更不用说忠诚。用户可轻易在公链间交易；选择无关紧要。但用私链时，选择至关重要，因加入后迁移风险高且可能暴露隐私，形成"赢家通吃"局面。由于隐私对多数真实用例至关重要，少数隐私链可主导整个加密市场。

未来通讯必须抗量子且去中心化

世界为量子时代做准备之际，许多基于密码学的通讯应用（如Apple iMessage、Signal、WhatsApp）一直在引领，做出巨大贡献。但问题在于主流通讯应用全依赖单一组织运营的私服。这些服务器是政府关闭、植入后门或索要隐私数据的易靶。若政府能关一人的服务器，若企业拥私服密钥甚至服务器本身，量子密码学何用？

私服要求人们"信任我"，无私服意味着"你不必信任我"。通讯无需企业中介。通讯需开放协议；我们不必信任任何人。通过网络去中心化实现：无私服、不依赖单一应用、全开源和最佳密码学，包括抗量子能力。在开放网络里，无人、公司、非营利组织或国家能剥夺我们通讯能力。即使一国或企业关闭某应用，翌日将涌现500个新版本。即使一个节点宕机，区块链激励也使新节点瞬间替补。

当人们能像拥有金钱一样通过私钥拥有自己信息时，一切将改变。应用可来可去，但人们始终控制信息与身份；终端用户可真正拥有信息，即使不拥有应用本身。这不仅涉及超越量子防御和密码学，更关乎所有权与去中心化。两者缺一不可，否则我们构建的仅是看似牢不可破、却随时可被关闭的系统。

隐私即服务

每个模型、代理和自动流程后都有一个简单要素：数据。然而当前多数模型的数据入出渠道不透明、易变且难以审计。对某些消费应用可接受，但对金融、医疗等众多行业和用户，企业必须保护敏感数据隐私。同时，这也是许多欲代币化RWA机构的主要障碍。

如何推进安全、合规、自主且全球可互操作的创新，同时保护隐私？途径众多，但我想聚焦数据访问控制：谁控制敏感数据？如何流动？谁或何物可访问？缺乏数据访问控制机制时，欲确保数据机密的用户仅能依赖中心化平台或构建定制系统。这不仅成本高、耗时长，还阻碍传统金融机构等充分利用区块链数据管理优势。

当智能代理开始自主导航、交易和决策时，各领域用户与机构需密码验证机制，而非仅仅"尽力信任模式"。因此我认为需要"隐私即服务"：这项新技术可提供可编程、加密原生的数据访问规则、客户端加密和去中心化密钥管理，精准控制谁能解密什么数据、在何条件下、于何时限，全在区块链执行。结合可验证数据系统，数据隐私保护将成互联网公共基础设施核心要素，而非仅应用层补丁，使隐私成真正基础设施。

从"代码即法律"到"规则即法律"

近期，几个久经验证的DeFi协议遭黑客攻击，尽管有强劲团队、严格审计流程和多年稳定运营。这突显令人担忧的现实：业界当前安全标准仍基于个案与经验判断。DeFi安全要成熟，必须从漏洞模式驱动向设计驱动转变，从"尽力"向"原则驱动"进化。

在静态部署前阶段（测试、审计、形式验证），这意味系统验证全局不变量，而非仅手动选中的本地不变量。多支团队正开发AI辅助验证工具，可帮助起草技术规范、提议不变量假说、大幅减少曾使此类验证成本过高的人工。

在动态部署后阶段（运行时监控、运行时执行等），这些不变量可成动态屏障——最后防线。屏障直接编码为运行时断言，每笔交易必须满足。如此，我们不再假设所有漏洞可被发现，而是强制执行代码中关键安全属性，任何违反者自动回滚。

这非理论。实际上，几乎所有漏洞利用攻击执行时都触发这些安全检查之一，可阻止攻击。因此流行观念"代码即法律"已演进为"规则即法律"：即使新攻击方式也必须遵守维系系统完整性的安全属性，残余攻击方式无足轻重或极难执行。

04 其他领域与应用

预测市场的扩张、深化与智能升级

预测市场逐渐成为常态，明年与加密和AI整合下，规模、范围与智能性将扩大，虽也带新挑战。

首先，更多合约将推出。不仅可实时获取重大选举或地缘事件的行情，还有罕见结果和复杂跨域事件。新合约涌现时，将提供更多信息、融入新闻生态（已成现实），引发社会性问题：如何估值此信息、如何优化设计使其更透明、可审计、多用途——加密全能做到。

应对合约剧增，需新共识方式验证真实性。中心化平台仲裁（如某事件发生？如何确认？）至关重要，但Zelensky和委内瑞拉等争议案例暴露其局限。为解决边界情况、助预测市场扩展到更实用应用，去中心化治理新机制和大语言模型预言机将帮确定争议结果的真相。

AI在预测中的潜力已令人印象深刻。运作于这些平台的智能代理可全球扫描交易信号获短期优势，助力发现新认知维度、提升事件预测能力。这些代理不仅可充当高级政治分析师供人咨询，研究其策略时我们可发现社会复杂事件的预测因子。预测市场能替代意见调查吗？否。但可改进它们（意见数据也可输入预测市场）。作为政治学家，我特别感兴趣预测市场如何与丰富动态的调查生态并行运作，但需AI改进调查体验、加密提供新方式证明受访者是真人而非机器人等。

基于押注的媒体兴起

所谓"客观性"在传统媒体模式中已现裂缝多时。互联网赋予所有人话语权，越来越多运营商、专业人士和构建者直接与公众沟通。他们的观点反映在世界的利益，相反直觉地，公众尊重且偏爱他们——正因如此，不是尽管如此。

创新不是社交媒体兴起，而是加密工具的到来，使人们做公开、可验证承诺。AI能廉价简单地生成无限内容，任何观点或身份（真假），仅信赖言辞（人或机器）可能不足。代币化资产、可编程锁定、预测市场和链上历史提供更坚实信任基础：评论员可发布论点并证明已用真金白银押注；播客主持人可锁定代币证明非短线炒作或"拉盘砸盘"；分析师可链接预测至公开清算市场，构建可审计历史。

我认为这是"基于押注媒体"的早期形式：此类媒体不仅承认"自利"原则，还能证明。在此模式中，可信度非来自假装中立或空口承诺，而是愿承担可公开验证的风险。基于押注的媒体不替代其他媒体形式，而是补充。提供新信号：不再是"信我，我中立"，而是"这是我愿承担的风险，你可验证我所言"。

加密提供新基础模块，应用超越区块链

多年来，SNARKs（一种密码证明技术，可验证计算结果无需重执行）基本限于区块链。成本太高：生成计算证明可需直接执行该计算百万倍的工作。若成本分散于数千验证节点可合理，其他场景则不可行。

这即将改变。至2026年，zkVM证明成本将降至万倍左右，内存仅数百MB，可在手机上执行且成本低至可随处部署。万倍可能是关键——高端GPU并行性能是笔记本CPU的万倍。至2026年末，单块GPU可实时生成CPU执行证明。

这可解锁旧研究论文中的可验证云计算愿景。若已在云执行CPU工作负载，因计算量不足以用GPU、缺经验或遗留系统原因，你将能获密码证明结果正确性，价格合理。证明器本身将GPU优化，你的代码无需调整。

轻交易，重构建

视交易为中转站而非终点，是加密企业的运作方式。今天除稳定币和部分核心基础设施，似乎所有成功加密企业都在转向或计划转向交易业务。

但若"所有加密企业转为交易平台"，行业何去何从？众企做同样事仅导致激烈竞争，仅存数个赢家。这意味仓促转向交易的企业失去构建更具防守性、久远商业模式的机会。虽同情为维持企业财务而苦恼的创始人，但追求即时产市匹配也有代价。在加密，此问题尤其严重。代币和投机的独特环境常促使创始人寻求即时满足而非真正产市匹配。如棉花糖实验。

交易本身非坏事；是市场的重要功能，但无需是终点。聚焦产品部分的创始人可能是长期真正赢家。

法律与技术对齐时释放区块链全部潜能

过去十年，在美国创建区块链的最大障碍是法律不确定性。证券法被滥用、选择性适用，迫使创始人遵循为传统企业设计的框架，非区块链。多年来，企业用产品策略替换，企业用法律风险缩减替换，工程师被搁置，律师居中心。这导致奇异现象：建议创始人保持不透明；代币分配成任意，仅由法律回避引导；治理机制成幌子；组织结构求合规非效能；代币设计刻意避免经济价值甚至商业模式。

更糟的是，边界合法的加密项目常超越诚实构建者。但加密市场结构监管比以往更近获政府批准，可明年消除所有此类扭曲。法律若通过，将促进行业透明、建立清晰标准、提供融资、代币发行和去中心化结构化途径，替代当前"监管轮盘赌"状态。

GENIUS法案通过后，稳定币经历爆炸式增长；加密市场结构法将带来更大变化，虽这次聚焦网络生态。换言之，此类监管将让区块链真正作为网络运作：开放、自主、可组合、中立、去中心化。