市场紧张局势在12月前：比特币异常地维持在$90K附近

关键点 - 大玩家保持仓位，等待宏观经济信号以结束今年。 - 机构以小额分批进行积累，形成市场底部。 - 最关键的阻力区域位于$93-96K和$100-108K之间。

比特币当前情况

比特币 BTC $90 310 24小时波动率：0,87% 市值：$1,80 T 24小时交易量：$775,47 M

在过去一个月中，数字资产价值大约下跌了18%，但奇异地保持在心理关口$90 000以上。尽管市场情绪低迷，链上分析师观察到一种特殊的行为模式：大户处于观望阶段。

CryptoQuant报告了一种矛盾的情况——最大玩家在其仓位上遭受重大亏损，但同时既不卖出也不买入新仓。这种情形在历史上通常预示着市场底部的形成和新一轮增长周期的开始。

小心翼翼中的积累

资金流动数据显示机构投资者正逐步积累比特币，但交易量仍然有限。大型基金在扩大仓位时表现出极度谨慎，等待宏观经济条件确认后才会行动。

尽管交易者普遍恐惧，但比特币的市值仍然高于$1,8万亿。这表明机构买家正在逐步吸收供应，并在低位形成价格支撑。

根据Glassnode的数据，最关键的资金集中区位于$93 000-$96 000和$100 000-$108 000区间。热力图显示在$94 000-$98 000和$101 000-$118 000之间的币种密集积累——历史上这些区域是最大反弹和抛售的起点。

大玩家在底部的活跃操作

分析师Murphy的研究发现了一次异常的买入：在价格区间$84 000-$85 000出现了一个大约950,000 BTC的集群。除去Coinbase技术转账550,000 BTC的操作，实际流通量仍约为400,000 BTC。

这一数字显示市场最大参与者的活跃程度——他们在价格最低时确实增强了仓位，即使价格仍在下跌。CBD (Cost Basis Distribution)的热图显示出资产分布的时间和价格变化的明确标记，验证了有目的的积累行为。

新年波动前的市场紧缩

据Matrixport称，近期市场波动性显著下降，情绪分散。然而，比特币仍在低于历史阻力区间的价格交易。

市场结构不断收紧：卖压减弱，机构逐步积累资产，而最大玩家等待一个转折催化剂，改变市场动态。在此催化剂出现之前，市场将保持平静，价格支撑在$90K附近。

作为背景：11月可能成为比特币过去五年中第三差的月份。只有2021年大涨后以及同期创下历史高点的月份更糟。