TVL这个数字曾经是评估DeFi项目的快速指标，但说实话，大多数时候那就是躺着的钱。

表面数据可以吹得很夸张，但如果底下没有真实的交易活动支撑，这个数字其实空心虚胖。

市场参与者现在转向关注更实际的东西——利用率和交易量。真正有意义的问题是：这些抵押品到底在干活吗？流动性是否真的在被高效使用？还是只是在账本上好看？

这反映了整个生态的成熟——从看数字跑马圈地，转向看实际的经济活动。