ETH 持仓策略：为何机构投资者在2026年前仍保持看涨

Liquid Capital的领导团队明确表达了他们对以太坊短期前景的信心，无论短期价格波动如何，都坚持纪律性的积累策略。他们当前的投资组合布局反映出对数字资产在明年到来之前的深度信心。

核心论点：2026年作为拐点

投资论点集中在几个汇聚的因素上。在3000点左右的价格下跌之后，团队逐步建立了行业内最庞大的ETH持仓之一。与其试图精准把握市场底部，不如采用美元成本平均法，这一策略已被机构投资者广泛认可，能有效去除情绪影响。

特别是展望2026年第一季度，宏观环境对数字资产尤为有利。多重顺风因素正在汇聚：链上金融基础设施的出现、稳定币的激增、可能偏向风险资产的货币政策转变，以及对加密行业的全面支持政策。这一合力暗示市场可能迎来一次重大扩张。

市场结构揭示隐藏的动态

除了基本面乐观之外，当前的市场机制也讲述着重要的故事。主要平台的永续合约仓位已达到前所未有的水平，一些交易所的衍生品持仓量是现货供应的数倍。这种杠杆仓位的集中成为价格波动的重要驱动力，显示市场对清算级联和情绪变化的敏感度依然很高。

短仓的过剩似乎形成了不对称——一种市场结构，在这种结构下，上行的催化剂可能迅速解除防御性对冲，触发系统性买入压力。

投资组合构成：对配置的信念

团队的持仓结构展现了他们的风险调整信心：

• 以太坊仍是旗舰持仓和最大配置，是2026年敞口的主要载体
• WLFI持有集中仓位，反映对特定协议发展的信心
• 次级持仓包括BTC、BNB和BCH，提供多元化同时保持信念

这种阶梯式布局在集中风险与跨生态系统领导地位的敞口之间取得平衡。

展望未来

策略很简单：在市场波动中持续积累，直到预期的牛市到来。以当前价格水平大约在$3.11K的ETH最大持仓，团队对时机保持耐心，将微小波动视为与多季度布局无关。强调大投资者很少在绝对低点实现完美时机——持续的财富积累需要在噪音中保持信念。

随着2026年的到来，这一布局将检验政策、基础设施成熟度和市场结构的汇聚是否真的会带来预期的扩张周期。