Base 在2025年：网络如何将传播渠道转变为竞争优势，以及2026年展望

在大多数Ethereum Layer 2解决方案试图在市场中找到自己的位置之际，Base已经不再仅仅是亮相——它重新定义了游戏规则。分析显示，过去一年中，该网络在生态系统中的地位发生了根本性变化，现在为其开启了新的发展前景。

收入革命：网络如何超越竞争对手

Base的收入动态呈指数级增长。2023年12月，网络每月仅产生250万美元的收入，占据了整个L2池的5%，而一年后，情况发生了根本性变化。

到2024年底，Base已占据所有L2链条收入的63%，产生了1470万美元的收入，占总计2350万美元的份额。这一增长速度在2025年仍在继续：在此期间，网络累计收入达到了7540万美元，占1207万美元总收入池的62%。

这些数字生动地证明，Base的主导地位不是偶然，而是战略定位的必然结果。

DeFi TVL：L2市场的新层级

Base的领导地位也延伸到去中心化金融（DeFi）领域。2025年1月，网络正式超越Arbitrum One，成为DeFi中锁仓资产总量第一的网络。

目前，Base的DeFi TVL价值为46.3亿美元，占据整个L2市场的46%。值得注意的是，这一指标在全年持续稳步增长——从年初的33%逐步上升到目前的水平。

分布优势：Coinbase如何成为游戏规则的改变者

Base成功的根源在于其竞争优势，这是其他任何L2都无法比拟的。根据Coinbase (第三季度10-Q报告)，平台每月服务活跃交易者达930万。

这意味着，Base可以直接接入美国最大的中心化交易所及其庞大的用户群体，这些用户已在Coinbase生态系统中。与那些不得不投入数百万美元在激励计划以吸引流动性的竞争对手不同，Base通过母公司产品的自然使用，获得了有机的活跃度流。

生态系统应用：多元化是基础

Base在L2市场的成功不仅依赖于单一项目，而是建立在盈利解决方案的多元组合上。过去一年，Base生态系统中的应用累计带来了3.699亿美元的收入流。

虽然网络的领先去中心化交易所（DEX）Aerodrome以1.605亿美元(占据43%的生态系统收入)，但这远不是唯一成功的项目。AI代理部署平台Virtuals已带来4320万美元(占据12%的生态系统收入)，而新近推出的体育预测平台Football.Fun已产生470万美元。

这种多向度的发展表明，生态系统正逐步形成一个稳定的体系，不依赖于某一单一使用场景的需求波动。

Morpho在Base上的案例：分布式策略的体现

Coinbase与Morpho的合作彰显了Base在产品推广方面的预期优势。Coinbase平台用户可以在界面上直接用加密抵押品借取USDC。

虽然在Coinbase前端界面上可以看到集成，但抵押管理和合约执行的全部机制都在链上通过Morpho实现，后者正是在Base上部署的。结果不言自明：用户在Morpho上借款总额达8.663亿美元，占Base上Morpho活跃借款的90%。

同期，Morpho在Base上的TVL增长了1906%——从4820万美元飙升至9.664亿美元。这一案例展示了分布式渠道如何成为协议扩展的强大驱动力。

用户悖论：散户交易者与大额资金

Base用户行为展现出一个有趣的趋势。根据筛选出“每天至少进行两笔交易、花费超过0.0001 gas”的唯一地址数据，USDC成为最受欢迎的应用。

11月，日均用户数达到83,400人——比去年同期的25,100人增长了233%。与此同时，散户交易者在DEX市场的活跃度显著下降：Uniswap和Aerodrome的活跃度分别下降了74%和49%。

但这并不意味着活跃度在减弱。相反，DEX的交易量已达历史新高——只是活跃度逐渐集中在机构交易者和大资金玩家手中。

Base App：超级应用作为核心枢纽

实现Base潜力的关键在于超越基础的L2指标。公司正将焦点转向创作者经济的发展，其市场规模可能接近5000亿美元。

这一目标的战略工具是Base App——一款集资产管理、交易、社交功能和钱包基础功能于一体的多合一应用。与传统加密钱包不同，Base App具有多项创新特性：

• 基于Farcaster和Zora协议的社交动态
• 通过XMTP支持的私信和群聊系统，支持用户与AI代理的互动(包括Bankr)
• 内置搜索和直接在Base App中启动迷你应用

内部测试于今年7月开始，面向白名单有限用户。尽管如此，网络仍展现出增长潜力。目前已有148,400用户注册账户，11月注册速度比前几个月加快了93%。

用户留存也显示出项目的健康：每周活跃用户达6,300人(增长74%的月度增长)，每月活跃用户达10,500人(增长7%的月度增长)。根据初步估算，Base App预计将在本月完成内部测试，并在年底前向公众全面开放。

内容代币化：创作者如何变现

Base的创意经济理念支持创作者通过自己的内容直接获利。由Base App创建的内容默认进行代币化(虽然用户可以选择关闭)，但每条消息都可以变成交易平台。

创作者通过内容交易收取1%的佣金——每笔交易的1%。技术上，创作者和内容的代币由Zora协议发行。

目前，创作者通过Zora机制累计获得610万美元收入，7月起平均每月支付1.1百万美元。已代币化的创作者和内容总数超过652万代币。

但统计数据也引发一些疑问：有6.45百万代币(99%)甚至未完成五笔交易。只有17,800个代币(0.3%)在发行后48小时内仍然活跃。

不过，这些数字应结合互联网内容的自然分布来理解。大部分内容实际上没有商业价值。从这个角度看，99%的未引起市场关注的代币，仅仅反映了网络中内容质量的有机层级。

真正重要的是，超过48小时的活跃指标——这是内容或创作者实际价值的信号。目前，这一指标远远低于每天产生的海量内容流。但乐观的观点认为：如果Base改善内容分发、发现机制和创作者工具，其潜力巨大，未来空间广阔。

Base Token：新纪元的激励设计

2025年9月，Base正式确认考虑推出自己的代币，但关于分配、功能和发布时间的细节仍未披露。

最令人关注的不是代币本身，而是其应用场景。与大多数被动依赖激励机制的L2不同，Base有可能将这一工具用于完全不同的目标。

它可以不局限于短期投机，而是激励创作者、活跃用户和社交互动——这些行为将持续支持生态系统的繁荣。这是一种根本不同的激励设计理念。

结论：向创意经济的战略转型

Base已超越了基础L2指标的竞争阶段。凭借用户基础、流动性和由Coinbase分发渠道支撑的应用组合，网络已占据稳固位置。

未来，焦点将转向普通用户和创作者的应用探索。如果Base成功打造以社交和创意为核心的生态系统，将建立一道坚固的防护墙，带来比传统DeFi指标或稳定币余额更深层次的用户粘性。

这是一个雄心勃勃的目标，但市场逻辑显示，其他L2网络目前既缺乏广泛的推广能力，也缺乏实现类似愿景的战略视野。