为什么去中心化稳定币还是个难题？核心卡点其实有三个。首先是摆脱美元锚定的长期依赖——说得容易，实现起来太难了。其次是预言机设计，得确保它不被经济利益捕获，这涉及整个喂价机制的博弈论。最后一个问题常被忽视但很关键：收益竞争。当质押其他代币能获得更高回报时，谁还愿意持有稳定币？这三个因素环环相扣，任何一个没解决都会拖累整个体系。要真正实现可靠的去中心化稳定币，得同时突破这三层瓶颈。