Ray Dalio眼中Bitcoin的隐忧：为何这位传奇投资人对数字资产的热情不如预期

傳奇投資家Ray Dalio最近在與Zerodha聯合創辦人Nikhil Kamath的訪談中坦言，儘管他持有少量Bitcoin，但這類數位資產在他的資產配置中遠不如傳統黃金那般具有吸引力。這番言論再次引發業界對於加密貨幣作為價值儲存手段之可行性的思考。

Ray Dalio對Bitcoin的核心疑慮

作為全球頂級投資機構橋水基金的創始人，Ray Dalio的投資觀點向來具有重大影響力。他指出Bitcoin面臨的主要問題在於其公開透明的交易帳本特性。「所有交易都可以被追蹤，無論是個人還是政府都能監控這些交易流向，」Dalio解釋道，「政府甚至可以根據需要對這些交易進行干預。」

這與他對黃金的看法形成了鮮明對比。在Dalio看來，黃金之所以優於Bitcoin，恰在於其不可被政府控制和干預的特性——一旦擁有實物黃金，政府的影響力就此終止。

央行採納態度成為重要參考

Dalio提到，儘管捷克國家銀行上個月成為首家購買Bitcoin的央行，但該筆100萬美元的數位資產投資與該行官方儲備分開存放。這一舉動本應被視為加密資產獲得認可的信號，卻也暗示了各國央行對Bitcoin的謹慎態度——它們尚未將其納入正式儲備資產。

「基於這些問題存在，Bitcoin不太可能被央行和許多其他機構大規模持有，」Ray Dalio表示，「因為其供應雖然有限，但在實際應用中存在諸多限制。」

安全性與風險的雙重思考

除了監控與控制的議題外，Ray Dalio還提出了對Bitcoin網絡安全的擔憂。他提到了量子風險以及協議被破解的可能性，儘管這些風險在技術社群中仍存在爭議。

相比之下，黃金經歷了超過6000年的歷史檢驗，已被證明是可靠的價值儲存工具和抗通膨資產。它不存在量子計算風險，這是傳統貴金屬相比新興數位資產的一大優勢。

Bitcoin支持者的反駁

Bitcoin社群則對這些批評提出了不同看法。支持者指出，Bitcoin作為最強大的持有型資產，使用者僅需記住12字安全密語，就能隨時隨地在全球任何地點存取和轉移資金。這種便攜性和可及性是傳統黃金難以匹敵的。

值得注意的是，Bitcoin自2009年上線以來已保持超過16年99.98%的運行時間，自2013年起更達到100%的可靠性標準。該網絡從未遭遇過協議級別的成功駭客攻擊，這一安全紀錄在去中心化系統中屬於佼佼者。

政府干預：歷史與現實

有趣的是，Ray Dalio所強調的「黃金不可被政府干預」這一論點在歷史上存有瑕疵。美國政府曾在1933年透過第6102號行政命令大規模沒收民間黃金；同時，政府也曾在犯罪調查中查扣Bitcoin，包括2025年查獲的150億美元加密資產。這些事例表明，沒有任何資產能夠完全免於政府的潛在干預。

各國政府如今已發展出更間接的干預方式，通過要求加密公司執行KYC/AML規則、凍結特定帳戶並阻止與受制裁實體的交易來實現監管目標。

結語

Ray Dalio作為資深投資家的謹慎態度反映了傳統金融與新興資產之間的理念差異。雖然他對法定貨幣持看空態度，因此持有少量Bitcoin作為分散投資，但他的觀點也凸顯了加密資產在被廣泛認可為儲備資產前仍需克服的挑戰。黃金與Bitcoin的比較或許會在很長一段時間內持續成為投資界的重要議題。