比特币有望在三年内突破25万美元，尽管2026年市场面临逆风

Galaxy Digital的研究主管Alex Thorn预测，到2027年底，比特币最终将升值至$250,000，尽管未来的路径将伴随相当大的短期波动和不确定性。目前交易价格为$90.68K，BTC面临一个关键的技术水平，这可能决定涨势是否得以持续或回撤。

2026年预测问题

即将到来的一年，Thorn描述为一个不可预测的交易环境。虽然比特币在2026年突破历史新高仍有可能，但价格场景的广泛变化才是真正的故事。期权市场目前大致认为BTC在2026年中期有$70K 或$130K 的可能性，年终场景从最低的$50K 到高达$250K不等。这种极端差异反映了市场对宏观条件的真实不确定性，而非方向性信念。

短期内的关键支撑区在$100K-$105K之间。在比特币坚实收复并维持这一水平之前，下行压力可能持续。此外，更广泛的宏观因素也增加了复杂性——包括AI基础设施支出轨迹、央行政策转变以及11月的美国大选——所有这些都可能影响资金流入数字资产。

市场成熟的信号

尽管短期存在噪音，Thorn指出比特币市场发展中的结构性改善。过去十二个月，波动性显著收缩，部分原因是机构收益生成项目的规模化运作。更具说明性的是，期权市场的偏态发生了变化：六个月前，期权定价偏向看涨期权（多头），而今天，这一动态已逆转——看跌期权（空头）相对于看涨期权的估值已占优。

这种变化反映了市场从成长阶段交易向更成熟资产行为转变的典型特征，类似于传统宏观市场。这表明比特币正逐步从投机工具演变为更复杂、机构级别的持有资产。

机构采纳的论点

无论2026年是一个盘整年还是带来爆炸性增长，长期论点都在加强。Thorn强调，机构入口不断扩大，同时货币政策条件正向宽松转变。在全球范围内，央行追求宽松周期，投资者积极寻求非美元计价的对冲工具，比特币面临结构性需求的有利因素。

与黄金的采用类似：如果比特币在未来24个月成功定位为抗通胀的对冲工具，作为传统价值存储的替代品的广泛采用变得越来越可能。对于长期投资者来说，这一成熟路径支持比特币最终升值至$250,000及以上的信念——这使得短期波动对战略配置者来说可能变得不那么重要。