为什么加密货币市场崩盘？解析$28 亿美元期权压力

加密货币市场刚刚在美国交易时段经历了一次剧烈回调，抹去了早盘的涨幅，因为一波巨大的期权合约即将到期。如果你在疑惑为什么加密市场现在会崩盘，答案在于一场由薄弱的假日成交量和前所未有的衍生品压力共同引发的完美风暴。

$28 十亿炸弹今日爆炸

比特币和以太坊期权总计超过$28 十亿，将于12月26日到期，造成整个市场巨大的下行压力。截至目前，比特币(BTC)已从日内高点$89,000跌至$87,000以下，而以太坊(ETH)和狗狗币(DOGE)在过去24小时内各自下跌超过3%。

具体细节如下：超过$23 十亿的比特币期权将到期，同时还有价值$4 十亿的以太坊合约到期。这不是随机事件——这是一个同步发生的事件，历史上常常引发市场波动。这些数字本身就足以推动价格变动，但当结合假日交易量稀少时，影响会被放大。

技术红旗预示更糟的前景

比特币的价格走势图发出警告，表明大多数交易者正在忽视。三天的时间框架显示多个看空形态同时汇聚——这是典型的急剧下跌的布局。

警示信号：

BTC形成了上升楔形，两个上升趋势线逐渐汇聚。同时，空头旗形也在形成，由一次垂直的价格飙升和随后对称三角收敛组成。更为关键的是，比特币正接近死亡交叉——50日加权移动平均线跌破200日移动平均线，历史上这是一个强烈的看空信号。

这些形态的结合暗示价格很可能会崩跌至11月低点附近的$80,000。跌破该水平，下一个支撑位将是$75,000——比当前水平可能下跌17%。

期权数据揭示市场仓位

当你观察交易者的仓位时，技术图像变得更糟。比特币的看跌/看涨比率为0.38，显示偏多——意味着更多交易者预期上涨。然而，最大痛点在$96,000，暗示大多数期权将会到期变得一文不值，价格在这里或更低水平 settle。

以太坊也讲述了类似的故事。随着128万份ETH合约到期，价值超过40亿美元，0.43到0.45的看跌/看涨比率也显示偏多。但最大痛点在$3,000，表明交易者对ETH能维持当前水平过于自信。

假日交易为何让情况更糟

时机再糟不过了。由于年终假期，加密市场的交易量大幅下降，每一份期权合约到期都可能引发剧烈的价格波动。当专业交易者和市场做市商休假时，散户和算法交易占据主导——增加了价格波动性，降低了市场稳定性。

与正常市场条件相比：同样的$28 十亿到期事件，在机构全面参与的情况下，不会引发如此严重的反应。

接下来会怎样？

加密市场在主要期权到期前后通常会经历较高的波动性——此次事件预计尤为动荡。比特币是否能守住$87,000，或跌破前述支撑位，将决定未来几周的市场情绪。

随着技术形态偏空，衍生品压力不断增加，未来24-48小时将是关键，决定此次回调是否会演变成真正的调整，还是仅仅一次短暂的震荡。