比特币站在十字路口：近期低点能否守住，还是在下一轮反弹前将迎来新的底部？

比特币的市场情绪已分裂为两个对立阵营，BTC在$90K 区间交易，继2025年末上涨至$126K后。关于近期回调是否仅是长线上涨中的暂时调整，还是开启了可能导致价格大幅下跌的持续熊市阶段的争论愈发激烈。

进一步下行的理由：熊市技术信号出现

越来越多的技术分析师指出月线图上的令人担忧的警示信号。他们发现一个扩展的对角形态结合看跌的MACD背离，暗示市场已进入顶部阶段而非底部阶段。根据这种看跌的解读，抛售顶阶段可能仍会推动价格接近$154,000，然后发生灾难性的调整。这些分析师警告，如果类似以往熊市的价格形态再次出现，比特币在未来几个月内可能最终目标在$40,000到$60,000区间。一些人持更极端的观点，认为技术上的最低点可能会达到几千美元的低位。

40天的测试在此背景下变得至关重要。历史分析表明，每当比特币触底后未先突破下行趋势而再次创出新低，通常发生在最多35天的时间窗口内。现在已超过这个时间范围，达到40天，多头认为这打破了熊市模式，而空头则反驳说更长周期的崩溃仍有可能，下一关键支撑位被锁定在$60,000-$70,000区域。

看涨信念：超级周期框架

另一方面，乐观阵营引用Raoul Pal的五年超级周期理论等框架，认为宏观环境仍支持持续上涨。这些分析师坚持认为比特币可能已经触底，现在应进入一个持续的反弹阶段，重新夺回之前的历史高点，然后在当前水平之上建立新的高峰。

他们的观点基于历史先例——即在十年的价格走势中，比特币的底部形态很少在未先突破现有下行趋势的情况下产生新低。根据这一标准，40天的持有期暗示价格应当开始反弹，而非继续探底。

未来路径：技术面与宏观面信念的较量

这场辩论的关键在于比特币当前的价格走势是否验证了熊市技术信号，还是确认了看涨的复苏论点。突破近期阻力位将预示超级周期反弹的开始，而跌破关键支撑区则验证了未来可能进一步抛售的熊市叙事。

对于交易者和投资者来说，关键在于2025年12月和2026年1月的价格走势是否标志着真正的洗牌，还是仅仅是更长调整中的一个中转站。下一次关键考验将是比特币是否能在当前支撑位之上站稳并向新高发起冲击，还是会屈服并向$60,000-$70,000的目标区域移动，后者被熊市支持者视为可能的下行目标。

当前市场数据显示，比特币交易价格为$90.76K，24小时变化为-0.02%，使资产远高于最严重的熊市目标，同时仍远低于其$126.08K的近期高点——这引发了是否只是暂时休整，还是另一场风暴前的平静的疑问。