最近的非农数据出炉，看起来美国经济韧性还是在线的。失业率走低、低于前值也低于市场预期，这是个不错的信号。虽然新增就业人数没达到预期那么乐观，但从整体来看，美国劳动力市场并没有那么脆弱。不过11月劳动力下降的幅度有点让人琢磨——这可能只是短期波动，也可能反映了季节性因素。更关键的是，这组数据直接拉低了市场对美联储2026年降息的预期。别指望货币政策会来个大转向了，2026年的降息幅度可能没有之前想的那么猛。对币圈来说，这意味着流动性紧缩的格局短期难改，得做好打持久战的准备。