美联储降息时间表敲定了？非农数据前的市场猜测

【区块律动】美联储2025年的降息节奏怎么走？这个问题正在左右加密市场的定价逻辑。

根据最新的市场预期，美联储今年将进行两次25个基点的降息，首轮降息大概率在4月下旬左右启动。这个预期已经相当稳固了——除非即将公布的非农就业数据出现"相当戏剧性"的上下波动，否则很难改变市场的既定认知。

高盛在最新研究中预计，即将发布的12月非农就业人数增长量约7万人，与普遍预期基本一致。从股市和加密市场的角度看，7万到10万这个区间其实最舒服——既反映经济在持续扩张，又不会重新引发通胀担忧，也不会动摇降息周期的预期。这样的数据恰恰说明美国经济在逐步放缓而非急剧停滞。

但也别忽视极端情景：

数据若跌破5万人，可能被解读为就业增长低于经济稳定水平，投资者会担忧经济出现急剧下滑。相反，如果数据窜上12.5万人以上，市场可能会重新评估美联储的降息时机，把首次降息的预期从4月推后到6月。

对于加密市场的玩家来说，这一切都很关键——美联储政策预期直接影响流动性和风险资产的吸引力。当前市场定价已经相当稳固，短期非农数据很难改变大局，但一旦出现意外，市场反应会相当迅速。