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Gate 广场创作者新春激励正式开启，发帖解锁 $60,000 豪华奖池
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活动截止时间：2026/01/15 18:00（UTC+8）
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美国制造业怎么了？最新数据一出来就给人一个措手不及。2025年12月，美国制造业采购经理人指数(PMI)从11月的48.2跌到47.9，创下2024年10月以来的最低点。要知道，荣枯线就在50这条线上，低于50就是萎缩，这意味着制造业已经连续10个月在困境中挣扎。
新订单一直在下滑，成本却在往上飙。这个矛盾的局面直接反映在数据里。供应管理协会公布这份报告时，市场原本预期PMI能稳在48.4左右，结果比预期还要差。制造业在美国经济总量里占10.1%的份额，它这么不景气，说明问题不小。
有意思的是，虽然PMI跌得不少，但它还是守在42.3这条关键线之上。从历史规律看，只要在这条线上方，整体经济通常还在扩张阶段。事实上美国经济在去年第三季度的年化增速达到4.3%，这个数字确实漂亮。
但这种矛盾现象的根源在哪儿呢？关税政策的持续压力一直没有松过。贸易摩擦带来的成本上升，企业订单萎缩，这个恶性循环在制造业表现得淋漓尽致。虽然分析师们对经济前景还有期待，但制造业这个"晴雨表"的表现，确实值得市场参与者多看两眼。