Kalshi交易额突破270亿美元，预测市场赛道为何成了2026年最大黑马

从2021年上线至今，Kalshi已成长为全球第二大预测市场。根据最新数据，其历史总交易额突破270亿美元，日均交易额超1660万美元，总交易笔数达27亿多次。更值得关注的是，2025年Kalshi交易量达242亿美元，同比暴涨1100%——这个增速在任何赛道都称得上"爆炸"。

从被监管驱赶到市场龙头

交易规模的惊人增长

Kalshi的成长轨迹并不平坦。成立于2018年，它从一开始就面临美国监管机构CFTC的严格审查——预测市场曾被直接定性为"非法赌博"，同行们纷纷逃离。但Kalshi创始人卢安娜·洛佩斯·拉拉硬是在这个最不友好的环境里坚守了六年。

这份坚守换来了什么？看看这组数据就知道：

这不是小打小闹。242亿美元的2025年交易量，意味着Kalshi已经成为加密生态里最活跃的预测市场。而且这还只是表面数据——更关键的是，这个增长发生在整个预测市场赛道的爆发期。

市场地位的确立

Kalshi现在是全球第二大预测市场，仅次于Polymarket。但这个排名背后有个更重要的细节：Kalshi是Coinbase和Robinhood预测市场功能的官方提供商。也就是说，这两个主流交易所的预测市场功能，用的就是Kalshi的基础设施。

这意味着什么？意味着Kalshi已经不仅仅是一个交易平台，而是成了整个加密生态的基础设施。Coinbase和Robinhood的用户在平台上做预测市场交易，底层数据和撮合逻辑都经过Kalshi。

商业模式的进化

最近Kalshi推出了VIP计划，这个动作很有意思。根据消息，VIP计划包括专属客户经理对接、限量周边、线下活动和晚宴、反佣拉新权限等权益。这套玩法直接学自币安、OKX这样的大交易所，说明Kalshi已经把自己从"小众预测平台"定位成了"主流交易生态"。

预测市场为什么爆了

这个增速不是偶然。2025年预测市场的火爆有几个核心驱动：

• 政治事件驱动：美国大选、国际局势变化等重大事件，让预测市场成了"对冲不确定性"的工具
• 监管认可：美国监管机构从"驱赶"转向"规范"，给了合规平台更大的生存空间
• 主流交易所入场：Coinbase、Robinhood等主流平台集成预测市场功能，让普通用户也能参与
• 资本关注：机构投资者开始把预测市场当作"信息套利"的工具

未来怎么看

根据机构分析，2026年预测市场交易量有望突破700亿美元。如果这个预测成立，Kalshi作为全球第二大平台，增长空间依然巨大。

但也要看到风险。最近美国立法机构开始针对预测市场的"内幕交易"问题立法，这会对平台的合规性提出更高要求。对Kalshi这样已经在监管框架内运营的平台来说，这反而是利好——因为它提高了行业准入门槛，削弱了不合规平台的竞争力。

总结

Kalshi从被监管部门驱赶的"非法赌博平台"，到如今成为加密生态的基础设施提供商，这个转变本身就很值得玩味。270亿美元的交易额、1100%的年增速、110亿美元的估值，这些数字背后反映的是整个预测市场赛道的爆发。

关键是，这个爆发才刚开始。随着主流交易所的深度参与和监管框架的逐步完善，预测市场正在从"小众玩法"演变成"主流基础设施"。Kalshi能走到今天，靠的是创始人的坚持和对市场趋势的准确把握。接下来怎么走，值得持续关注。