在过去一年的价格飙升和各国央行大规模买入的驱动下，黄金正与美国国债展开激烈竞争，争夺全球政府储备资产的第一宝座。

根据最新公布的数据，官方美国海外黄金持有量总计超过9亿金衡盎司。这些数据主要反映了去年11月底前后的情况，部分国家数据略早。按11月30日金价折算，这笔黄金储备价值达3.82万亿美元。

而与此同时，除美国外各国政府持有的美国国债总值约为3.88万亿美元。若按年底价格计算，并假设各国央行未减持黄金，到2025年年底，非美央行黄金储备估值将达约3.93万亿美元——这意味着黄金储备规模已经正式超越了美债持有量。

"没人再信任任何人的法定货币了，所以黄金和其他贵金属的吸引力才会提升，"一位宏观策略分析师在最近的研报中指出。他预测各国的黄金储备价值即将超过美国国债持有量。他还补充道："三个月前我刚开始讨论这个话题时，两者差距还很明显。但现在基于实际估算和当前定价，这个差距已经不存在了。"

考虑到黄金在去年上涨了66%，黄金成为全球央行"储备之王"的趋势显得尤为明显。这反映了在全球经济不确定性加剧的背景下，各国政府对传统避险资产的重新定位——从纸质资产回归到实物贵金属。