#BTC市场分析 10月那波暴跌，我看得最清楚的不是价格本身，而是筹码在说话。现在链上数据摆出来，长期持有者正在进行史诗级派发，这是个信号——有人在兑现利润，有人在割肉，有人在躺平认命。

253.6万枚BTC堆积在8-9万美元，这个数字比10月增加了187.4万枚。看起来像是底部支撑，但我需要问自己一个问题：这些筹码是真正的长期价值信仰者锁定的，还是被迫躺平的套牢盘？成本在6-7万的那批最大量抛售，大多是美国大选前积累的筹码。当利润从巅峰回撤，急于套现的心态会有多强？

关键的地方在这里——7到8万美元只有19万枚BTC，成了真正的空档区。这说明什么？一旦跌到这个位置，市场缺乏承接，反而可能成为新的流动性进场点。但在那之前，我看到的是上方浮亏盘和下方获利盘的拉锯战。

这两个月筹码结构的重大变化，用人话讲就是：老玩家在走，新的成本基础在重塑。我在这轮下跌里学到的经验是，别被派发的数据吓到，也别被支撑价格段的故事迷住眼睛。重点是看清谁在抛，抛的理由是什么，以及真正的底部在哪儿——那通常不是数据好看的地方，而是被多数人恐惧的地方。