2026年金属市场已经展现出坚实的态势。然后委内瑞拉改变了局势。

事情是这样的——贵金属板块在新的一年即将到来时还保持着动力。供应限制、央行需求、来自清洁能源转型的工业消费。基本面已经逐渐堆积起来。

但地缘政治又在桌上添了一张牌。委内瑞拉的局势直接影响全球金属供应链。当主要生产国面临不稳定时，会产生稀缺溢价，并重塑交易者对实物资产和期货合约的定价方式。

对于同时管理加密货币、商品和传统资产的投资组合经理来说，这很重要。金属不再只是工业投入——它们正成为对冲叙事的一部分。供应收紧加上政治风险溢价，可能会推动估值在2026年前后走高。

这不仅仅是价格上涨的问题，更是波动性为关注基本面的投资者创造机会。