来自Tortoise Capital的Matthew Sallee最近分析了投资者一直忽视的AI繁荣背后的真相。当所有人都在追逐显而易见的巨头时，真正的机会隐藏在视野之中——那些不起眼的公司在默默支撑着整个基础设施。

事情是这样的：当像AI这样的一种长期趋势起飞时，资金并不会只流向头部公司。它会在整个供应链中分布。电池制造商、半导体供应商、专业制造商——这些是“工具与铲子”的投资标的，通常在中期内的表现会超过那些更引人注目的公司。

Sallee的观点穿透了噪音。大多数散户投资者容易陷入追逐昨日赢家的陷阱。机构的操作策略则不同。他们会分析哪些公司将从持续的资本支出周期中受益，哪些公司具有定价权，以及哪些公司仍然低于其内在价值。

这里的教训是：如果你在构建一个以AI为重点的投资组合，不要只停留在那些显而易见的股票。深入研究供应链，了解谁在提供关键任务的核心组件，并问问自己哪些企业具有结构性护城河，能够在下一次市场调整中幸存。这才是真正的优势所在。