贵金属集体突破天花板，2026年还要继续飙升？多家机构的预言透露了什么

這個月以來，貴金屬市場熱得發燙。黃金、白銀、鉑金、鈀金輪番刷新紀錄，銅價也跟著水漲船高。12月22日單日就迎來第八個連漲日，其中鉑金衝上2097美元/盎司（創2008年來新高），鈀金突破1800美元/盎司（2023年以來最高點）。

看一眼今年初以來的漲幅就知道有多猛：黃金累計漲68%，白銀狂漲133%，鉑金上漲129%，銅價也漲了36%。這不是個別商品的異動，而是整個貴金屬和工業金屬的集體狂歡。

驅動這波行情的關鍵因素

為什麼會出現這樣的情況？市場分析指出了三個重要推手。

首先是聯準會的降息週期。2025年已經降息3次，市場預計2026年還會繼續降2次，疊加美元走弱，對貴金屬構成長期支撐。其次，地緣政治風險升溫——美國對委內瑞拉的制裁等因素推高了避險需求，投資者紛紛涌向傳統避險資產。

供應端同樣緊張。白銀和銅市場因為貿易商擔心美國關稅政策，大量囤積庫存以套利，導致全球供應格局趨緊。疊加上述宏觀因素，供需不平衡進一步放大了上漲動力。

機構怎麼看2026年的行情？

高盛的判斷最為樂觀。他們認為全球央行2026年會保持強勁的黃金購買力度，疊加聯準會年內繼續降息50個基點，黃金價格有望衝上4900美元/盎司。美國銀行更激進，直接預測黃金會達到5000美元/盎司。

白銀方面預言更誇張。MarketGauge策略師Michele Schneider指出，目前金銀比仍有大幅下行空間，意味著白銀還有上升潛力，預計2026年白銀達75美元/盎司，並建議將任何回檔都視為買入機會。法國巴黎銀行更激進，預測白銀2026年底或觸及100美元/盎司。

銅價方面，花旗銀行認為由於美國的庫存囤積引發其他地區供應短缺，銅價有望在2026年第二季度達到均價13000美元/噸。

這一輪金屬牛市背後是多重因素疊加共振的結果，央行政策、地緣風險和供應格局都指向同一個方向——貴金屬和工業金屬還有進一步上升的空間。