白银狂涨140%！台湾投资人必懂的ETF投资攻略

2025年的白银市场堪称历史性突破。在联准会降息预期、全球供应紧张，以及白银被正式列入美国关键矿产清单等多重利好加持下，伦敦现货白银价格于12月23日冲破每盎司70美元关口，最高触及83.645美元/盎司的历史新高。

全年涨幅已超过140%，不仅远远领先黄金的逾60%涨幅，也大幅超越纳斯达克综合指数约120%的涨幅。然而随着CME近期连续两次上调保证金（12月26日宣布再次调升），银价在跨年之际回落至70-75美元区间，这给尚未进场的投资人一个相对理想的切入点。

面对这波行情，许多台湾投资人开始思考如何参与，而白银ETF因其交易便利性成为散户首选。

白银ETF是什么？为什么适合新手？

简单来说，白银ETF是追踪银价的投资基金，让你无需持有实物白银，就能参与银市行情。它在证券交易所上市交易，买卖就像股票一样简单。

相比实体白银投资的诸多不便——储存成本高、保险费昂贵、流动性差、交易价差大——白银ETF提供了更轻松的参与方式。你只需通过券商账户，就能随时进出，无需担心白银保管、纯度验证、盗窃风险等问题。

ETF如何追踪银价？

白银ETF主要通过两种方式运作：一是直接持有实体白银条块，二是投资与银价挂钩的期货合约与衍生工具。无论哪种方式，ETF的净值都会与市场银价同步波动——银价上涨5%，ETF价值也随之上升约5%。

常见的白银ETF有哪些？一张表看清楚

想投资白银ETF但不知从何选起？这7档是市场上最热门的选择：

各档ETF详细解析

SLV——全球白银ETF的龙头

2006年上市，由Blackrock管理，是市场上流动性最高、规模最大的白银ETF。采用被动管理策略，直接持有实体白银，由摩根大通银行代管。由于不主动买卖白银，只定期出售少量白银支付运营费用，追踪误差最小，特别适合长期持有者。

AGQ——追求短期高回报的激进工具

通过期货合约达成2倍杠杆目标，意思是银价上涨1%，AGQ可能上涨2%；反之亦然。但正因复利效应与长期持仓成本，这档基金只适合短期交易，持有超过一个月容易被时间成本蚕食收益。

PSLV——长期投资人的实物白银替代品

这是规模最大的白银主题封闭式基金（管理资产约120亿美元），发行固定单位数，交易价格由市场供需决定，常出现溢价或折价现象。优点是拥有纯粹的实物白银暴露，且可申请实物赎回，缺点是交易价格可能偏离净值。

SLVP——矿业股投资思路

投资全球主要白银矿业公司，费用率0.39%是所有ETF中最低的。但波动远高于其他选项，追踪误差明显，买卖价差也较大，从收益角度吸引力有限。

期元大道瓊白银（00738U）——台湾投资人的本土选择

2018年成立的台湾上市白银ETF，追踪道琼白银超额收益指数，通过COMEX期货实现。优势是可用台股账户直接购买，无汇率问题；劣势是流动性不如国际产品，交易量相对较小。

怎样买白银ETF？两大管道比较

方式一：委托代理（推荐新手）

通过国内券商（如富邦、国泰、永丰、元大等）委托海外券商交易。

步骤简单：

• 在国内券商开立委托账户（线上或柜台）
• 选择台币或美元交割
• 通过APP搜索ETF代码（如SLV）下单，许多券商支持定期定额

优点：受金管会监管安全有保障、手续费由券商代扣、税务协助处理、资金不出国

缺点：手续费较高、可交易标的有限

方式二：海外券商直接开户（成本控制型）

跳过中间商，直接通过海外券商进行交易。

步骤：

• 在海外券商线上开户（准备护照、身份证、地址证明、银行资料）
• 汇款入金（台币换美元电汇）
• 使用APP或网页下单

优点：手续费最低（多数免佣或低固定费）、标的选择多、支持进阶工具（期权、融资）

缺点：英文界面较不友善、美国股息预扣30%需自行申报、汇款风险与税务复杂度较高、无台湾法律保障

投资白银ETF要缴税吗？

购买台湾白银ETF（如00738U）： 视同台股交易，买入免税，卖出时税率为0.1%，最简便。

购买海外白银ETF（如SLV、AGQ等）： 计入海外所得，全年合计≤100万元免计入最低税负制；超过100万元则全数计入基本所得额，按20%税率计算基本税额（扣除750万元免税额后）。

白银ETF vs 其他投资方式——收益率与风险对比

从表格可见，2025年白银期货收益最高，但风险也最大。白银ETF虽收益率略低于期货，却因无需储存、风险相对可控而更适合新手与小资族。

白银ETF投资的三大风险

1. 价格波动远超预期

白银波动性远高于黄金与股市。2025年虽涨了140%，但历史上常有剧烈回调。12月29日保证金上调生效后，国际银价单日闪崩超过11%，许多投资人当天遭重创。这意味着白银ETF更适合风险承受力高的投资人。

2. 追踪误差问题

期货型ETF受展仓成本影响，长期报酬可能低于现货；实物型虽较准确，但年费0.4-0.5%会逐年蚕食收益。投资人需在费用透明度与追踪准确度之间找到平衡。

3. 外币与税务风险

海外ETF面临汇率风险，银价还受地缘政治、工业需求（太阳能、电子产品）及全球货币政策影响。税务申报也可能成为长期持有的隐形成本。

投资建议

白银ETF确实是参与银市行情的有效工具——省去实物保管的麻烦，兼具流动性与交易便利。但别忘了，白银价格波动大、容易受工业供需与投机情绪影响，不同ETF在费用、追踪方式、是否使用杠杆上也有明显差异。

建议采取分散配置策略，避免过度集中单一商品，定期检视仓位与市场变化，根据自身风险承受力选择合适的产品。新手不妨从SLV或台湾上市的00738U开始，待经验累积后再探索杠杆或反向产品。