机构预言黄金冲向万元关口：这个逻辑能成立吗？

从4500到10000：机构的大胆想象

最近关于黄金价格的言论越来越激进。摩根大通和Yardeni Research等头部机构纷纷上调预期，其中Yardeni Research更是抛出了一个惊人的目标——到2029年底，黄金有望触及10000美元/盎司。

相比之下，摩根大通的预测相对稳健但同样乐观。该机构认为，到2026年第四季度，黄金平均价格将达到5055美元/盎司，而后在2027年底继续上行至5400美元/盎司。

当前现实：黄金已站上历史新高

12月24日的数据显示，黄金价格已经触及4525美元/盎司，刷新历史记录。同时上升的还有白银，其价格也刷新了72.59美元/盎司的新高。年初至今的统计更为震撼——黄金累计涨幅达72%，白银则以145%的增速领跑贵金属市场。

上涨的逻辑：央行储备需求与美元配置转向

摩根大通指出，各国央行官方储备持续增加，同时全球投资者在资产配置中对黄金的多元化需求仍有巨大空间。这构成了黄金长期走高的基本面支撑。

更关键的是那个"0.5%假设"——如果全球境外美元资产中仅有0.5%转向黄金配置，这就足以产生足量新需求，将黄金价格推高至6000美元/盎司。这个假设虽然听起来很高，但放在当前美元储备多元化的大背景下，并非完全不可能。

风险与驱动：地缘局势升温

消息面上，地缘政治局势正在升级。美国对委内瑞拉油轮实施封锁并考虑军事行动，这类风险事件通常会强化贵金属的避险属性。同时，美联储主席候选人Hassett表示美国降息步伐已经远低于其他央行水平，这进一步强化了对替代储值资产（如黄金）的需求。

理性思考：10000美元是否现实？

虽然10000美元的目标听起来激进，但在央行持续增配、美元配置优化、地缘避险升温等因素共同作用下，这个数字并非凭空想象。不过需要注意的是，从当前4525美元到最终10000美元，涅槃之路远不平坦，期间必然伴随多轮调整与波动。

对于普通投资者而言，关键不是追高，而是理解黄金上涨背后的深层逻辑——这是美元体系重塑、全球央行政策调整、投资组合优化的综合体现。