白银牛市延续动力：XAG/USD 目标至 72.70 美元，受美联储降息预期影响

白银的看涨势头加速，随着XAG/USD逼近72.70美元，推动力来自市场对美联储将在2026年全年实施大幅降息的预期增强。市场数据显示，交易员们已将明年美联储至少降息50个基点的概率定价为70.6%，这远比央行自己12月的预测更为激进。

美联储预期推动白银牛市

市场定价与美联储官方指引之间的分歧已成为贵金属走强的关键驱动力。美联储的点阵图显示仅有温和的宽松预期，政策制定者预计到2026年底联邦基金利率将稳定在3.4%左右，暗示降息幅度有限。然而，CME FedWatch工具显示出不同的图景，交易员们押注政策宽松将显著加深。

这种脱节对白银投资者而言意义重大。较低的利率降低了持有无收益资产如白银的机会成本，历史上使这种白属更具吸引力。随着美联储偏鸽派的押注加剧，资金流入贵金属的速度通常会加快。

经济数据增加降息预期的复杂性

周三欧洲早盘交易中，尽管公布了令人惊讶的经济数据，白银仍延续上涨趋势。美国第三季度GDP以4.3%的年化增长率扩大，超出市场普遍预期的3.3%，也高于第二季度的3.8%。强于预期的经济数据通常会带来鹰派压力，削弱降息预期，但白银的牛市仍然保持。

这种韧性表明，市场对鸽派美联储预期已牢固根植。即将公布的初请失业金人数(预计在格林威治时间13:30)，将检验这一信念，市场预期失业救济申请人数将持平在223K。

技术面支持进一步上涨，但存在警示

XAG/USD目前交易在72.19美元附近，20日指数移动平均线呈现向上倾斜，作为动态支撑。价格在这一关键水平之上盘整，强化了白银牛市的观点，确认买家愿意捍卫更高的价格。

然而，RSI(14)指标已达到80.95，显示超买动能，需保持警惕。历史上，超过80的读数常常预示盘整或回调，因为超买状态会逐步正常化。如果动能恶化，约63.07美元的20日EMA将成为下一个重要支撑位。

交易者应密切关注这一动态支撑。只要XAG/USD保持在63.07美元之上，上升趋势结构就保持完整。若跌破该水平，将面临更深的回撤风险，因为超买条件会逐步解除，技术性卖盘也会增强。

白银牛市的前提是美联储持续偏鸽派的立场——任何降息预期的重新定价都可能迅速逆转涨势，经济数据和政策沟通将成为未来一周的关键关注点。