人民币站上6字头？2026年还要继续升？

最近有个重磅消息刷屏：美元兑人民币汇率跌破关键位置，12月25日美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至6.9965，创半年来新低；美元兑在岸人民币（USD/CNY）也跌至7.0051，是2023年5月以来的最低水平。市场普遍认为，这反映了央行在暗示允许人民币逐步升值的信号。

人民币为啥突然这么猛？

深扒这波升值行情，背后有三大推手：

第一个原因是美元自己疲软了。 美联储降息背景下，美元指数今年累计跌超10%，最近一个月又跌了2%多。美元越弱，人民币相对就越强，这是最直观的逻辑。

第二个是央行的有意引导。 中国央行今年持续提高人民币汇率中间价（就是参考汇率），通过这种方式不断向市场释放人民币升值的信号，引导预期。

第三个是年底结汇的季节性效应。 2025年中国贸易顺差规模巨大，临近年底出口商集中结汇换美元，这也推高了人民币的需求。另外央行没有进一步降息，加上假期影响离岸流动性偏紧，这些都成了人民币上涨的助推剂。

东方金诚首席宏观分析师王青的观点很有代表性：“美元走弱和季节性外汇兑换是核心驱动，人民币持续升值能提升中国资本市场对外资的吸引力。”

2026年人民币还会升吗？

有意思的是，尽管人民币兑美元已经升了一波，但从贸易加权汇率和国内通货紧缩情况看，许多机构认为人民币其实还是被低估的。

澳新银行高级策略师邢兆鹏预测，2026年上半年美元兑人民币可能在6.95-7.00这个区间维持。

高盛的看法更激进，认为人民币相对经济基本面被低估了25%。他们预计美元兑人民币会继续走低，2026年中期目标是6.90，年底还要跌到6.85。

美国银行也不甘示弱，认为中美关系缓和改善了出口商前景，2026年中国出口商的美元抛售规模会进一步扩大，因此预测2026年底美元兑人民币将跌至6.80。

换句话说，多家机构都在押注人民币在明年继续升值的概率不小。