澳元涨势未歇！央行加息预期升温，汇率还有上升空间吗？

澳洲经济的韧性正在推动汇市重新定价。近期数据显示，澳元兑美元（AUD/USD）持续上升，背后推手是市场对澳洲央行政策转向的新预期。

家庭支出意外强劲，通胀压力消退无望

12月4日发布的数据令市场为之一振——澳大利亚10月家庭支出环比增长1.3%，远高于市场预期的0.6%，同比增速更是达到5.6%，远超4.6%的预期水平。这组数据证明澳洲消费端的活力依然旺盛。

几乎同时，澳洲10月消费者价格指数（CPI）同比上升3.8%，再度超出预期，表明通胀并未如市场希望的那样回落。内需的持续强势叠加物价的高位运行，给澳洲央行留下的操作空间越来越窄。

受这两份强劲数据的驱动，澳大利亚3年期国债收益率突破4%关口，创造了自今年年初以来的最高水平。这一变化反映出投资者对澳洲利率前景的乐观态度。

市场重新定价：2026年加息概率大幅跳升

澳洲央行计划在12月9日公布最新利率决议。尽管央行在2025年已经实施了三次降息，但考虑到通胀粘性和经济增长的稳定性，业内预计央行将维持基准利率在3.6%的水平不动。

真正引人关注的是，市场对澳洲央行后续政策走向的预期正在发生转变。从家庭支出数据公布后的反应来看，交易员对2026年5月加息的押注概率从前一个交易日的18%急速攀升至55%。这说明市场已经开始为"提前加息"的场景进行定价调整。

凯投宏观的分析师Abhijit Surya在评价这些数据时指出，强劲的家庭支出打消了澳洲央行进一步宽松的可能，反而增加了央行被迫更早启动紧缩周期的风险。

汇率预测：多家机构看好澳元升值

基于对澳洲央行政策路径的新认识，多家国际金融机构调整了对澳元走势的看法。

澳洲国民银行（NAB）预期，澳元兑美元汇率将在2025年12月份升至0.67，2026年6月底进一步升至0.71。

西太平洋银行的预测更为乐观，预计澳元兑美元将在2026年3月达到0.69，9月继续上升至0.70，年底前进一步升至0.71。

荷兰国际集团（ING）的展望相对保守一些，认为澳元兑美元在2026年Q2可能升至0.68，年底前回升至0.69。

尽管各家机构在具体预测上有所分歧，但共识是明确的——澳元升值的大趋势未改。随着全球经济格局调整，澳元与人民币等主要货币的汇率关系也在同步演变，这对于参与国际贸易和跨境投资的市场参与者需要密切关注。

未来走向：政策转向或将成为关键

澳洲央行是否真的会在2026年上半年启动加息，将成为决定澳元后续表现的核心变量。如果通胀持续高企，央行最终被迫提前收紧政策，那么澳元升值的空间会更大；反之，如果经济增长放缓压低通胀，央行延迟加息计划，澳元涨势可能受限。从汇率前景看，澳元在0.68-0.71区间内的升值已成为市场的主流预期。