从5美元到亿万身家再到一枪结束——李佛摩的华尔街传奇为何成为谢幕？

一个人可以在市场上赚到1亿美元，却在人生上破产到只剩8.24美元。

1941年11月28日，感恩节前夜，纽约曼哈顿雪莉-荷兰酒店的衣帽间里传来枪声。63岁的杰西·劳瑞斯顿·李佛摩用柯尔特.32口径左轮手枪结束了自己的生命。他曾是华尔街最传奇的交易者，也是巴菲特眼中的"圣经"级人物。但这位一度身家过亿的天才，最后只留下三句遗言：「我的人生是一场失败。我厌倦了战斗，再也无法承受。这是唯一的出路。」

他的故事不是简单的"从零到百万"，而是一场更复杂的人性试炼——如何在金钱和欲望之间迷失，如何在天才和自毁之间徘徊。

不愿务农的少年，用5美元开启金融传奇

1877年，李佛摩出生在马萨诸塞州的一个农民家庭。三岁半学会读写，五岁就在读财经报章，数学天赋远超同龄人——这样的天才儿童，却被父亲一纸命令钉死在农场上。

14岁那年，一场与父亲的激烈争执改变了他的人生轨迹。母亲偷偷筹集了5美元（相当于现在的180美元），在1891年春天，这个农村少年踏上了前往波士顿的列车。他没有去母亲指定的亲戚家，反而驻足在潘伟伯股票经纪公司（Paine Webber）的门前。那一串串跳动的数字吸引了他的全部注意力，他用略显成熟的外表成功应聘为报价板记录员。

就像许多天才一样，李佛摩在看似平凡的工作中发现了隐藏的规律。他用1美分方格本绘制股票曲线，发现联合太平洋铁路的股价总在特定时间点（上午11:15和下午2:30）出现相似波动，像"被看不见的潮汐推动"。他在经纪人笔记中发现大额买单的背后规律，意识到这些数字并非随机，而是有迹可循。

在记录棉花期货价格时，他瞬间开悟："这些数字在呼吸——涨时像爬上楼梯，跌时像踩塌的雪堆。"这个顿悟为后来技术分析理论奠定了框架。

16岁全职交易员，轮番被禁的"麻烦制造者"

李佛摩找到了一家对赌行，投入5美元，获得3.12美元利润。一边上班一边做交易的他在16岁就决定辞职，成为全职对赌交易员。

他就像一个武林高手初出江湖，短短几年内名声鹊起。但也正因为总是赢钱，他被波士顿的对赌行一家接一家地封杀。这位年仅20多岁的少年，竟然把赌场做到对他关门——他赚到了10000美元（相当于现在的30万美元）。

纽约首场失败：天才的第一堂课

1899年转战纽约后，23岁的李佛摩认识了印第安女孩奈蒂·乔丹，几周后闪婚。初来乍到的年轻交易者并未适应更大的舞台。他根据股票行情自动收录器的数字进行交易，却因为这些数据比实时市场落后30到40分钟而一败涂地。结婚不到一年，他就因交易失败而破产。

为了筹集资金，李佛摩要求妻子典当他买的珠宝，被拒绝了。七年后，他们离婚。

这次失败埋下了一个伏笔：李佛摩开始质疑自己，闷闷不乐，而这种心理状态将在多年后演变成抑郁症。

做空狂魔的首场史诗级战役：三个月狂赚750万美金

从1899年到1906年，李佛摩用七年时间重新站了起来。到28岁时，他已经积累了10万美元的资本。但他开始自我批评——赚了钱却依然闷闷不乐，交易太过保守。在棕榈滩度假的日子里，他进行了深度的自我反思。

机会在1906年4月18日到来。三藩市7.9级地震摧毁了城市。市场普遍看多联合太平洋铁路（UP），认为重建会带来运输需求。但李佛摩持相反观点。

他的逻辑很清晰：

• 基本面：地震导致三藩市枢纽的货运量暴跌；保险公司需要抛售蓝筹股套现；UP的财报将远低于预期
• 技术面：股价反弹但成交量萎缩，买盘乏力；他等待股价触及关键支撑位后开始布局

李佛摩用三个阶段的分批建仓执行了这个计划。4-5月在160美元建立空头，6月公布悲观财报后加仓，7月股价暴跌至100美元以下，他在90美元附近平仓，获利超过25万美元（相当于现在的750万美元）。

后人从这场交易中总结出李佛摩的核心策略：**等待趋势确认再全力出击，深知"好消息出尽是利空"，始终保留备用资金应对波动。**这些交易法则在120年后的今天依然有效。

1907年恐慌：李佛摩一周盈利约1亿美金

1907年，李佛摩发现纽约信托公司高杠杆投资垃圾债券，银行间拆借利率从6%飙升至100%——流动性危机的预兆。他亲自卧底调查，确认多家信托公司资产品质极差。

他通过多家券商分散做空联合太平洋铁路、美国钢铁等权重股。10月14日，他公开质疑尼克伯克信托的偿付能力，引发挤兑和破产。

10月22日，他利用T+0清算规则集中抛售股票，触发程序化止损盘，加速崩盘。10月24日，纽约证交所主席亲自哀求他停止做空，否则市场彻底崩溃。李佛摩在摩根宣布救市前1小时精准出场，平掉70%空单。

总盈利：300万美元，相当于现在的约1亿美金。

这一战巩固了李佛摩"华尔街空头之王"的声誉，也让他尝到了信息优势和市场心理的威力。

天才的自我惩罚：棉花期货的300万美元亏损

但人性总会在某个时刻战胜天才。

李佛摩的朋友泰迪·普莱斯是棉花行业权威，掌握现货市场第一手信息。普莱斯公开唱多棉花，李佛摩想要"证明自己跨市场能力"的心理被利用了。即使数据库数据与普莱斯的观点相反，他依然坚信朋友的话，最终持有300万磅棉花期货多头——这是远超合理仓位的赌注。

结果是彻底的亏损：亏掉了300万美元，相当于1907年做空盈利的全部。这一次的失败让李佛摩违背了自己的三大铁律：绝不轻信他人建议、绝不摊平亏损头寸、绝不让叙事凌驾于价格信号。

但更准确地说，这不是被朋友欺骗，而是天才的自我惩罚，是赌徒梭哈失败的代价。

绝地反击：5万美元翻成300万美元

1915年棉花交易惨败后的东山再起，堪称华尔街最经典的绝地反击。

李佛摩主动申请破产保护，与债权人达成协议只保留5万美元基础生活金。通过昔日对手获得秘密信贷额度，代价是所有交易需经对方执行——这是一种变相监控，同时也强制了他1:5杠杆的风险控制（此前他惯用1:20）。

这些限制反而帮助他重建交易纪律。

恰好此时第一次世界大战爆发，美国军工订单激增。李佛摩发现伯利恒钢铁（Bethlehem Steel）的股价尚未反应这一趋势。成交量放大但价格横盘——典型的吸筹信号。

从1915年7月开始，他在50美元试探性买入5%资金。8月突破60美元时加仓至30%。9月回撤至58美元时，他拒绝止损，因为坚信上升趋势没有被突破。到次年1月，价格飙升至700美元，他以14倍利润获利了结——5万美元本金再次变成300万美元。

金钱的诅咒：三次婚姻与四次破产

随后几十年里，李佛摩继续着关于金钱和女人的故事。

他建立了正式的交易业务，盈利1500万美元，拥有60名员工。1925年通过交易小麦和玉米赚了1000万美元。1929年在华尔街大崩盘中通过做空获利1亿美元（相当于现在的约150亿美金）。

但之后的十年，这些钱因离婚、税务、挥霍等等全部耗尽。

在与第一任妻子奈蒂的漫长离婚后，他与舞蹈演员多萝西结婚并生了两个儿子。但他却与欧洲歌剧演员安妮塔有不清不楚的关系，还用安妮塔的名字命名豪华游艇。多萝西日渐沉迷于酒精。

1931年，李佛摩再次离婚，多萝西获得了1000万美元的分家费。曾经以350万美元买下的家产，最终以22.2万美元被售出。这个承载着十多年欢乐的宅邸被拆毁，李佛摩的抑郁情绪愈加深重。他送给多萝西的珠宝和刻有字的结婚戒指被贱卖——这个对他心理的打击是致命的。

这个细节说明两件事：天才无法忍受情感羞辱，离婚的女人真的很可怕。

1932年，55岁的李佛摩认识了38岁的哈丽特·梅茨·诺布尔，一个被称为"社交寡妇"的离婚女人。她可能误判了李佛摩的财富状况——事实上他已经负债200万美元。1934年最后一次破产后，两人被迫搬出曼哈顿公寓，靠变卖珠宝为生。

最后的黑暗：走向不归路

1940年11月，哈丽特在酒店房间用李佛摩的左轮手枪自杀。遗书提到"无法忍受贫困与他的酗酒"。李佛摩在日记中写道：“我害死了所有靠近我的人。”

一年后，1941年11月28日，同一家酒店的衣帽间里，深陷抑郁症的李佛摩对着自己的太阳穴扣动了扳机。这是他常年随身携带的防身武器，也是1907年做空大赚后购买的同款——冥冥之中似乎是命运的闭环。

他的口袋里仅剩8.24美元现金和一张过期赛马赌票。出席他葬礼的只有15人，其中还有2个债主。

直到1999年，粉丝集资才在他的墓碑上刻上铭文：“他的一生证明，最锋利的交易之刃终将刺向自己。”

传奇的遗产：交易圣经的核心法则

李佛摩经历了四起四落，却留下了被巴菲特、索罗斯、彼得·林奇奉为圭臬的交易哲学：

• 买上涨中的股票，卖下跌中的股票
• 只在市场有明显趋势时交易
• 华尔街从来没变，因为人性没变
• 投资人必须提防很多东西，尤其是自己
• 市场永远不会错，只有人性会犯错
• 赚大钱要靠等待，而不是频繁操作
• 市场只有一边，不是多头也不是空头，而是正确的一边

李佛摩的一生就是这些法则的注脚——他精通市场，却输给了自己；他能战胜华尔街，却无法战胜人性。

《纽约客》曾评价道：「李佛摩在市场中精准如手术刀，在情场中却盲目如醉汉。他一生都在做空市场，却永远做多爱情——而两者都让他破产。」

从5美元到亿万身家，再从亿万身家到8.24美元，李佛摩用一生演绎了金钱和欲望的悖论——当一个人掌握了市场的规律，却无法掌握自己的心魔时，所有的财富都终将灰飞烟灭。