星辰理论：新手交易者必须了解的重要理论

为什么Dow理论对交易者如此重要

Dow理论是由查尔斯·H·道（Charles H. Dow）和威廉·彼得·汉密尔顿（William Peter Hamilton）在20世纪开发的技术分析标准，已有超过100年的历史。虽然起源于股市分析，但如今道氏理论已成为各种交易商品价格分析的基础，从加密货币、黄金、指数到货币对。

对于技术派投资者来说，这一理论不是可选项，而是必需品。因为它为理解市场行为、投资心理以及推动价格变动的因素提供了框架。与需要关注经济数字的基本面分析（(Fundamental Analysis)）不同，道氏理论专注于价格和交易量的行为，使其易于快速应用。

如何判断市场处于何种状态

Dow理论教导我们将价格变动划分为3个不同的层级，依据其规模和时间跨度。

###这些时间跨度是什么

主要趋势 (Primary Trend) — 长期200天到1年，甚至可延伸至4年。这是市场的整体方向。如果你进行长期投资组合交易，应关注此趋势。

中期趋势 (Intermediate Trend) — 持续3周到3个月，主要用来调整主要趋势。中期交易者最关注此趋势。

短期趋势 (Minor Trend) — 不超过3周，代表市场的短期波动或内部调整。日内交易者多在此层级操作。

无论是哪一层级，基本特征都相同：上涨 (Uptrend)、下跌 (Downtrend)，或盘整 (Sideway)

各个趋势的特征是什么

在价格分析中，Dow理论使用专有术语：

上涨趋势 — 价格形成Higher High (HH)（更高的高点）和Higher Low (HL)（更高的低点），图形像阶梯向上。

下跌趋势 — 与上涨相反，价格形成Lower High (LH)（更低的高点）和Lower Low (LL)（更低的低点），表现为逐步下降。

盘整 — 价格在水面上波动，没有明显的高低突破，呈现HH、HL、LH、LL的交替，没有明确的趋势。

道氏理论的6个核心原则

道氏理论建立在以下6个原则之上：

1. 市场已反映所有信息 — 从盈利预期、经济数据到其他信息，全部都已在价格中体现。

2. 趋势有3个层级 — 如前所述：主要、中期和短期。

3. 每个趋势包含3个阶段：

• 积累阶段 (Accumulation) — 大户开始买入，价格尚低，趋势尚不明显。
• 公众参与阶段 (Public Participation) — 市场开始被关注，交易量增加，价格沿趋势方向明显，交易的“黄金期”。
• 分配阶段 (Distribution) — 大户开始卖出，资金逐步退出，市场仍被看好，存在风险。

4. 一切必须相互印证 — 如果某个指数开始上涨，其他指数也应跟随，才能确认市场真正进入上涨。

5. 交易量必须与趋势一致 — 上涨时，交易量应增加；下跌时亦然。如果交易量与价格趋势背离，可能预示趋势减弱。

6. 趋势持续，直到出现明确的反转信号 — 价格不会因为情绪变化而突然逆转，必须有技术指标确认，比如上涨趋势未能形成Higher High而反而出现Lower Low。

双底和双顶：趋势反转信号

当价格在同一水平多次触底或触顶，然后试图突破，形成Double Bottom（双底）或Double Top（双顶），这是趋势反转的重要信号。

Double Bottom — 两次触底后价格反弹，预示市场可能由空转多。

Double Top — 两次触顶后价格回落，预示市场可能由多转空。

这两种形态都呈“W”或“M”形，是道氏理论中可靠的趋势反转信号之一。

如何运用Dow理论进行交易

识别出趋势后，即可制定交易计划。

如果确认为上涨趋势 — 采用买入（BUY）策略，跟随主要趋势，设止损在最近的低点下方，目标价位设在阻力位或下一个高点。

如果确认为下跌趋势 — 采用卖出（SELL）策略，跟随主要趋势，止损设在最近的高点上方，目标价位在支撑位或下一个低点。

如果处于盘整阶段 — 可以选择观望，或者等待突破（Breakout）信号，等待价格突破盘整区。

如果你使用支持多空交易的CFD平台，(Long和Short)都可以操作，道氏理论能帮助你做出更明智的决策。

道氏理论的优点与局限

优点：

• 原则简单明了，不复杂
• 有效识别趋势
• 重视交易量，许多分析忽略了这一点
• 不依赖经济数字，适用所有市场和时间段

局限：

• 延迟 — 需要等待确认，价格确认后可能已走远
• 忽略基本面 — 有时突发新闻会影响趋势，需调整策略

观察提示：为何要学习Dow理论

Dow理论不是完美的市场预测工具，但它提供了系统的思考框架，帮助你：

• 更深入理解图表
• 更有信心制定交易计划
• 避免情绪化决策
• 系统管理风险

无论你交易股票、加密货币、黄金、指数还是外汇，道氏理论都是构建其他策略的基础。它简单而高效，一旦掌握，交易将变得有系统、可量化，而非盲目赌博。