Ethena的USDe稳定币市值在十月动荡后面临历史性收缩

由 Ethena 开发的合成稳定币 USDe，在 2024 年 10 月市场动荡之后，其市值经历了剧烈的侵蚀。根据最新的 CoinMarketCap 数据，自危机高点以来，该平台的总市值已缩减约 57%。

这一逆转的规模令人震惊：USDe 的市值在 10 月 9 日曾达到近 147 亿美元的高点，但截至 2026 年 1 月初已压缩至仅 63 亿美元——净资本流出约 84 亿美元。这是近年来合成稳定币中市值回撤最为显著的一次。

这一下跌为 Ethena 的核心产品描绘出一幅复杂的图景。虽然合成稳定币机制在扩张阶段最初吸引了大量流动性，但 10 月的波动引发了重大估值调整。快速且持续的资金外流表明，市场参与者在更广泛的市场不稳定之后重新评估了对该协议的风险容忍度。

当前市场地位

在 63 亿美元的市值估值下，USDe 仍然是稳定币生态系统中的重要角色，尽管其发展轨迹已发生根本性转变。从 10 月的低点恢复仍然缓慢，合成稳定币难以重新赢得投资者信心，尽管其他加密市场的整体复苏信号依然存在。

1011 暴跌的后续影响仍在 Ethena 生态系统中回响，成为关于合成金融产品流动性动态和赎回压力的警示。