最关键的发现不在哪个品种涨了多少，而在于各类资产的"联动脱钩"了。

中国投资者回归交易的第一天，全球市场给出了有趣的答案：

黄金直接跳空高开，日内涨幅接近90美元，而且全天没有回吐，一路向上走。美股期货虽然也跳空了，但后来就没劲儿了，卡在那没动静。油价在震荡了一圈以后，果断选择向下——这不是情绪波动，是市场在纠正之前的逻辑错误。美元指数涨了0.3%，刚好站到了技术和情绪都说得过去的那个位置。同时沪指收复4000点，不少人开始琢磨这波行情能走多远。

这场行情的本质是什么？不是"世界要变天"，而是"黄金在当真，其他资产在打太极"。

黄金是唯一把周末风险事件放在心上的资产。市场策略师们对黄金的想法基本一致——冲突不一定会升级，但不确定性会一直存在。也正因为这个判断，黄金走出了有延续性的行情。相比之下，美股期货虽然没否认风险，但明显拒绝夸大。A股的表现则更有意思——人民币在走弱的背景下，沪指还能有这样的表现，说明什么？说明外部世界越乱，反而越凸显内部确定性的吸引力。地缘扰动是外部的事儿，A股走的是自己的"修复节奏"。

现在的市场格局变了：不再是一件大事拉着所有资产跑，而是每类资产各自按照自己那层风险来反应。这是真正值得关注的分化信号。