加密货币真的可以用传统方式估值吗？

机构投资者的观点是：我们应用于股票和债券的传统估值框架，根本不适用于加密资产。

一家主要的投资公司最近直言不讳地表示：“我们认为加密货币的估值主张大多是没有根据的。任何主要基于估值模型的投资论点都应极其谨慎地对待。”

这为什么重要？因为与有盈利报告的股票或有现金流的债券不同，数字资产运行在一个不同的范式中。它们由采用曲线、网络效应和市场情绪驱动，而不是折现现金流模型。

这并不意味着加密货币不能成为一种投资。它意味着投资者需要完全转变他们的分析框架。应关注链上活动、用户增长、交易速度和生态系统发展等指标。

要点：如果你在等待有人自信地告诉你比特币或以太坊“应该”值多少钱，那就继续等待吧。更聪明的做法是理解驱动加密市场价格发现的因素，并据此做出决策。