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这两年加密行业被美国证券交易委员会的强监管搞得有点窒息。那时候的状态说难听点就是"薛定谔的合规"——你不知道手里的代币什么时候会被认定为证券,业务什么时候会被盯上。这种不确定性有多可怕?传统金融机构对并购基本没了兴趣,因为尽职调查根本做不了,估值也没法建模,法律风险挡在前面。
但2025年变了。特朗普政府换了人,SEC的态度跟着来了个180度转身。新任代理主席Mark Uyeda一上来就搞了个Crypto Task Force,开始用"对话"代替"执法"。这不是说说而已——SEC真的以"with prejudice"(不可重新起诉)的方式撤销了对Coinbase、Ripple等头部交易所的一大批诉讼。市场怎么看?这是监管彻底"放手"的信号。
同步进行的还有别的利好。美国货币监理署在年底批了BitGo和Circle的国家信托银行牌照,这意味着什么?它们能直接接入美联储系统了。7月的时候,《GENIUS Act》作为美国首个联邦加密立法框架也提上了日程。这一连串动作下来,加密行业从被"问候"到被"拥抱",转变之快让人有点措手不及。