巴菲特的传奇投资组合突破$313 亿美元：以下是沃伦·巴菲特真正持有的资产

传奇背后的帝国

随着沃伦·巴菲特在2025年年底准备卸任伯克希尔哈撒韦的掌门人，投资界正在盘点这位奥马哈预言家的成就。这家控股公司的股票组合讲述着一个引人入胜的故事——46家公司，价值约$313 十亿，每一只都经过巴菲特经过时间考验的投资哲学精心挑选。但真正令人震惊的是：这个庞大的投资组合仅仅是更大金融图景的一部分。

集中成为策略

大多数投资者被教导要广泛分散投资。巴菲特则相反。他的前十大持仓占所有股票投资的82%以上，呈现出明确的层级结构，揭示了他的投资优先级。

苹果以75.9亿美元(占比24.2%)的比例占据主导地位，其次是美国运通54.6亿美元和美国银行32.2亿美元。仅三只股票就占据了整个组合的一半以上。接下来是可口可乐($27.6B)、雪佛龙($18.8B)、穆迪($11.8B)、西方石油($10.9B)，以及在日本企业三菱($9.3B)和伊藤忠($7.8B)的持仓。

值得注意的是，巴菲特持有这些股票的时间之长。美国运通和可口可乐已成为伯克希尔哈撒韦的长期持仓，体现了他的核心信念：寻找优秀公司并在多个市场周期中持有，可以指数级地复利财富。

中层：大牌小额投资

在重量级持仓之下，是一层由14家公司组成的中间层，约占组合的14.8%。这些持仓展现了巴菲特策略的另一面——有选择性地暴露于增长领域和新兴机会。

保险专家查布有限公司($7.5B)、贸易公司三井($7.2B)、医疗服务提供商达维塔($3.9B)，以及金融支付公司Visa和万事达(两者各约$2.2B)。亚马逊也出现在这里，巴菲特最初遗憾错过的股票，尽管他的投资团队最终以较小的仓位买入。近期新增的持仓包括在2025年初市场动荡后买入的联合健康集团。

这一层显示了巴菲特的适应能力——查布在2023年被加入，表明即使市场变化，他仍然对优质企业保持持续的兴趣。

尾部：资本依然重要的地方

剩余的22个持仓仅占3%，但总价值仍接近$10 十亿。从多米诺披萨($1.1B)到特许通信($0.2B)，以及在奢侈品牌如帝亚吉奥的较小持仓，这些都反映了机会主义的押注和出于特定原因的持仓调整。

Pool Corp、Nucor、Lennar和Aon PLC在各自行业中代表了有针对性的投资。即使是几亿到十亿的仓位，在管理如此庞大的资本时也意义重大。

房间里的大象：$344 十亿现金

值得关注的是：伯克希尔哈撒韦持有3441亿美元现金。这超过了其整个股票组合的市值，足以直接收购大多数《财富》500强公司。

巴菲特多年来的声誉部分建立在纪律之上——等待合适的价格，拒绝过度支付，保持选择权。近年来的现金积累很可能反映了他对当前许多股票价值不足的看法。但这也引发了疑问：这是耐心，还是错失的机会？

当你管理数百亿资金时，风险管理绝对重要。但投资者可能会花费数年时间分析：这些闲置的数万亿现金，收益低于再投资回报，究竟是极致的谨慎，还是极大的错误。

这份投资组合揭示了沃伦·巴菲特的投资哲学

伯克希尔哈撒韦的持仓结构并非随机。它展现了一位投资者：

• 偏爱质量胜于数量：前10只股票贡献了超过82%的回报
• 重视股息：尽管自己从未支付过股息，巴菲特仍大量持有派息股票
• 持有数十年：可口可乐和美国运通证明了他关于“时间在市场中”的信条
• 保持适应性：如联合健康的新增显示了演变，而非停滞
• 像企业主一样思考：这些不是短线交易仓位，而是对运营公司的股份

底线

随着伯克希尔哈撒韦迎来新时代，这份投资组合本身成为巴菲特最详细的投资论断。未来分析师是否会将他近期的现金积累视为先见之明或谨慎，仍有待观察。目前，这46只股票——以苹果、美国运通和美国银行为核心——代表了投资史上最伟大实践者的智慧结晶。

沃伦·巴菲特的继任者将面临的问题：是坚持原有策略，还是将那$344 十亿资金投入使用？