为什么亚马逊的长期潜力让我始终保持投资

怀疑论者错过了重点

亚马逊持有我最大投资组合之一的头寸，老实说，我并不为批评者失眠。当然，你会听到一些常见的观点：“这家公司太大了，已经无法再增长了”，或者“它在云计算方面落后了”。但事实是——不要和傻瓜争论，但数据讲述了完全不同的故事。

这家公司在电子商务、云计算、人工智能(AI)、数字广告、杂货零售、流媒体服务和医疗保健等多个领域运营。是什么让亚马逊与几乎所有其他公司不同？它不仅在这些领域竞争——它主导了大部分。

想想这个成就的规模。亚马逊在美国电子商务市场中占据决定性领先地位。在云基础设施方面，它是无可争议的冠军。在数字广告方面，它位居全球顶尖企业之列。即使在视频和音乐流媒体领域，进入相对较晚，但它也取得了显著的突破。

大多数公司会为在某一行业获得前三名而感到兴奋。亚马逊却在多个行业同时复制了这种成功。

这个业绩实际上揭示了什么

这不是运气。亚马逊在多行业的主导地位带来了两个结构性优势：

第一，管理层在识别新兴机会方面表现出色，能在它们变得明显之前抓住。第二，公司保持着深厚的持续创新文化——这是一个罕见的特质，随着时间的推移会不断积累。

这些都不是软实力。这是在快速变化的市场中实现持续竞争优势的基础。

增长空间仍然非常广阔

这才是真正令人信服的投资理由。尽管亚马逊规模庞大，但其大部分市场仍处于早期增长阶段：

• 电子商务在美国零售交易中的份额不到20%。在全球范围内，渗透率更低。
• CEO Andy Jassy强调，大约85%的企业IT支出仍然在本地而非云端，表明云采用仍在加速中。
• 人工智能革命尚处于起步阶段，亚马逊被视为这一变革的重要受益者和推动者。

亚马逊药房已经打破了根深蒂固的药品分销网络。医疗保健是另一个前沿领域，公司在这里的运营策略可能带来变革。

公司在进入这些增长阶段时拥有多个结构性优势：已建立的市场领导地位、不断创新的能力，以及在其业务板块中具有重要的经济护城河。

历史先例

为了更好地理解回报：Netflix在2004年12月被列入某个投资者推荐名单。当时投资1000美元，到2026年初将增长到超过50万美元。Nvidia在2005年4月出现在类似的名单上——当时的1000美元投资到2026年初大约能达到115万美元。

亚马逊处于生命周期的不同阶段，但它仍然拥有多重增长动力，许多成熟企业只能梦想的。

结论

一些投资者会选择卖出。另一些会质疑亚马逊的黄金时代是否已经过去。我会继续持有——不是因为固执，而是因为财务数据指向多年的市场超额回报。公司在多个高增长行业同时执行的能力，加上其现有的领导地位，创造了一个难得的机会。

这是继续持有的有力理由。