2026年税收退还可能带来相当于COVID时期支付的经济刺激

退税何时到来？政府支持的另一种形式

大多数美国人可能没有意识到，政府刺激措施的一种形式可能在2026年到来——但方式可能与他们预期的不同。根据摩根大通资产管理全球首席策略师戴维·凯利的分析，这次刺激将通过大幅度的退税来实现，而非直接发放补助金。

时间点很重要：凯利在8月的LinkedIn帖子中指出，这些退税可能类似于在COVID-19大流行期间发放的刺激支票，可能影响消费者支出和更广泛的经济状况。

为什么退税即将激增：追溯性减税效应

预计大规模退税潮的主要原因在于近期税法的实施方式。成为法律的减税措施对2025年的收入生效是追溯性的，尽管这些减税措施是在新的一年已经开始后签署的。

国税局未能相应调整W-2和1099预扣表格。这意味着雇主在2025年期间仍以之前的税率从工资中扣税，尽管根据新法律，工人的实际税负已减少。

税收变化推动退税激增

多项规定造成了这一预扣差距：

• 小费和加班费免税
• 车贷利息免税
• 州和地方税的扣除额度提升
• 标准扣除额(永久化)
• 子女税收抵免(永久化)
• 退休人员可享受的新奖金扣除

这些变化的累积效果意味着，工人在2025年期间多缴了税款，为2026年报税时出现的异常大规模退税奠定了基础。

数字：纳税人将获得多少退税？

凯利的研究描绘了一幅令人震惊的财务影响图景。截至5月的分析显示，国税局将处理约1.66亿份2025年度个人所得税申报表。其中，预计约1.04亿纳税人将获得退税。

平均每人退税金额为3,278美元——这是一个可观的数字，可能在2026年初显著影响家庭现金流和消费者行为。

以此为例，这次协调的现金注入总额大约为$340 十亿，在短时间内流入消费者口袋，其影响可与疫情期间的直接支付相媲美。

经济后果：刺激效应与通胀担忧

凯利认为，这些退税“将像新一轮的刺激支付一样，增强消费者支出，并在2026年初加剧通胀压力。”其逻辑遵循标准经济原理：当消费者突然拥有更多可支配收入时，他们会增加支出，从而推高价格。

与COVID时期的刺激措施类似，疫情期间的支付暂时提高了储蓄率，但也可能促成随之而来的通胀飙升。2026年的退税可能会出现类似的模式。

额外的刺激支付会出现吗？

除了退税之外，凯利还暗示立法者可能会采取其他刺激措施。如果2026年下半年经济增长放缓——可能由于关税实施或移民政策变化——政策制定者可能会推出直接支付，比如关税退税支票或类似的救济措施，以防止选举前的经济放缓。

权衡取舍：短期收益与长期复杂性

虽然拿到3,278美元的退税听起来很诱人，但其更广泛的影响值得考虑。消费者需求的急剧上升可能会加剧现有的价格压力，可能促使美联储重新考虑或放缓其降息计划。

悖论很明显：刺激支付和退税在短期内看似有益，但可能会带来结构性经济阻力，给家庭财务带来挑战，影响未来几个月甚至几个季度的经济表现。