RBA加息前景支持澳元，尽管其对美元持续疲软

澳大利亚元连续第六个交易日对美元走低，但市场消化澳大利亚储备银行与美联储之间货币政策预期转变的信号显示，可能正在形成一个底部。

通胀预期推动澳储行收紧预期

澳大利亚12月消费者通胀预期升至4.7%，从11月的三个月低点4.5%反弹。这一上升加强了澳储行采取行动的理由，主要金融机构——澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行——现预测最早可能在2025年2月加息。中央银行在12月会议上的鹰派立场凸显了官员们决心应对经济容量受限背景下的持续通胀压力。

市场定价反映了这一预期转变：衍生合约目前将2月加息的概率定为28%，3月几乎为41%，8月基本已完全计入紧缩预期。这与之前的预期形成鲜明对比，也表明如果对利率敏感的交易者调整仓位，澳元可能会找到支撑。

美元在联储降息不确定性中保持坚挺

美元指数（追踪美元对六大主要货币的表现）在98.40左右保持强势，市场参与者减少对美联储进一步宽松的预期。这一重新评估源于复杂的就业数据：11月非农就业增加64,000人，略高于预期，但10月数据大幅下调。失业率同时升至4.6%，为2021年以来的最高水平，显示劳动力市场降温。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克强调了这一复杂背景，指出高企的输入成本和企业利润保护策略持续带来价格压力。他警告不要过早宣告战胜通胀，并预计2026年GDP增长约为2.5%。在联储官员中，关于2026年是否放松的共识存在分歧：中位数预期仅减息一次，而一些政策制定者认为无需降息。然而，交易员预计会有两次降息，导致官方指引与市场预期之间出现紧张。

CME联储观察工具目前定价显示1月联储会议维持利率的概率为74.4%，高于一周前的约70%，显示对近期宽松预期的信心减弱。

主要经济体经济数据分歧

中国11月数据对风险偏好构成阻力：零售销售同比增长1.3%，低于预期的2.9%，工业产出同比增长4.8%，低于预期的5.0%。固定资产投资同比下降2.6%，比预期的-2.3%更为疲软。

澳大利亚12月制造业表现更具韧性。初步的标普全球制造业PMI从51.6升至52.2，服务业PMI从52.8降至51.0，而综合指数从52.6降至51.1。澳大利亚统计局报告11月失业率持稳在4.3%，低于预期的4.4%，但就业变动意外收缩21,300个职位，而10月修正后增加了41,100个。

技术面分析显示在支撑位出现前存在下行风险

澳元/美元目前在0.6600关键水平以下交易，跌破之前支撑多头动能的上升通道趋势线。价格在九日指数移动平均线（EMA）以下，短期动能明显减弱。

初步下行目标包括心理关口0.6500，以及6个月低点0.6414（8月21日创出），显示更深的支撑位。以当前水平将2万澳元兑换成美元，说明近期贬值幅度之大：相同的澳元金额现在兑换的美元比几个月前少，凸显货币的疲软。

反弹方面，若回升至0.6619的九日EMA，将重新激活上升通道结构，可能推动价格向三个月高点0.6685，甚至突破至0.6707(自2024年10月以来的最高点)。持续上涨将遇到上轨阻力，约在0.6760。

货币表现热力图

澳大利亚元在主要货币对中对日元表现最弱，日内兑日元下跌0.27%。对美元则下跌0.19%，对加元、英镑和欧元的贬值幅度分别为(0.10)、(0.05)和(0.07)，但在本交易日略微优于瑞士法郎。

技术面和基本面显示，澳元短期面临压力，但逐步收紧的RBA周期提供了潜在支撑，与美联储逐步宽松的策略形成对比。