全球最大的避险资产之一刚刚抹去了三分之一的价值。

几十年来，日本政府债券一直是稳定的基石，但在表面之下，一场无声的崩溃正在上演。

当投资者被美联储分心时，日本7到10年期债券在过去7年中以美元计价暴跌了32%。

这不仅仅是波动，而是结构性断裂。
我们正见证全球市场同步的终结。只需看看表现的巨大裂痕。

中国上涨35%。
美国上涨13%。
德国下跌8%。
日本下跌32%。

在20世纪，债券价格同步变动。在21世纪，政策分歧决定了赢家和输家。

日本选择了收益率曲线控制。市场选择惩罚他们。