12月芝加哥商业活动显示强劲复苏——但收缩仍在继续

MNI Indicators 本周发布了一份备受关注的报告，显示12月芝加哥商业景气指数意外强劲，预示该地区商业部门重新获得动力。该指标飙升至43.5，远超11月的36.3——远远超过分析师预测的39.5。

尽管月度反弹令人印象深刻，但地区景气指数仍然显示出谨慎的态度。该指标已连续25个月低于50点的扩张阈值，前所未有，凸显芝加哥地区商业状况持续收缩。

推动反弹的原因

12月景气指数的强劲主要由新订单的显著回升推动，上升了11.8点，几乎抹去了11月的急剧下滑。生产指数同样表现强劲，上升了9.6点，重新站上2025年的平均水平，并达到自3月以来的最高点，表明制造商正对需求改善做出反应。

订单积压也出现了显著增长，跃升12.3点，尽管这一指标仍然偏低。MNI Indicators指出，订单积压在今年大部分时间都低于40，仅有三个月该指数升至这一历史性较弱的阈值之上。

其他方面的复杂信号

报告在其他维度上呈现出更为细腻的图景。供应商交货减少了3.6点，但仍高于50，表明供应端仍具韧性。然而，就业指数下滑了0.6点，降至2009年5月以来的最低水平——这是一个令人担忧的信号，显示招聘仍受限制，尽管整体指标有所改善。支付价格指数下降了1.1点，MNI Indicators指出，连续第三个月没有调查受访者报告价格下降，表明成本压力仍在持续。

12月的反弹带来了复杂的前景：虽然活动指标显示出真正的改善，但就业疲软和景气指数持续低于扩张水平，表明芝加哥的商业复苏仍然脆弱且不均衡。