Coinbase 数据显示，2025 年链上永续合约的月度交易量已经达到 1.2 万亿美元。这个数字背后，说明衍生品的重心，正在从中心化平台、持续向链上结构转移。

这一轮增长并不是情绪推动，而是由交易体验、资金效率和可组合性共同驱动。越来越多的交易量开始选择在 DEX 上完成，永续合约不再只是补充品，而是链上流动性最核心的放大器。来自 Coinbase 的数据，本质上是在确认这一结构性变化已经发生。

Ferra 的潜力，正好建立在这个趋势之上。它并不是单点去做某一种交易机制，而是围绕流动性本身去构建体系：从 DLMM 的做市效率，到 Guild 的协作式流动性、再到 Feeds 把交易、LP 和社交行为放进同一个闭环里。这种设计，天然适合承接高频、复杂、长期存在的衍生品需求。

当链上永续合约进入万亿美元量级，真正有价值的，不只是撮合能力、而是谁能把流动性留下来、复用起来，并持续放大。Ferra 选择从流动性资本市场这个角度切入，而不是只做一个交易界面、这决定了它的上限并不取决于短期行情、而取决于链上衍生品长期扩张的速度。

如果说现阶段的数据在告诉市场什么，那就是舞台已经够大，接下来看的，是哪些协议真的准备好了去接住这部分体量！我觉得 Ferra 很有可能承载 Sui 链上的衍生品！

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