核能热潮：为何顶级核能公司正以历史动力交易

核能正经历着令人瞩目的复苏，受到三股力量的共同推动：特朗普政府积极推动核能产能扩张、AI数据中心带来的电力需求飙升，以及全球从化石燃料的转向。美国在全球核电发电方面已处于领先地位，但特朗普到2050年将国家核能产量提高四倍的愿景正在重塑整个行业格局。

核能股背后的爆炸性增长故事

来自微软、Meta等超大规模企业对清洁、可靠的基荷电力的需求前所未有。这些科技巨头正签订长期合同，以确保其数据中心的核能供应，为核电运营商创造了数十年的收入流。这一结构性转变不仅仅是周期性反弹——它是核能作为基础设施的根本重新定价。

市场领军者的深入分析

主导企业：Constellation Energy

自2022年从Exelon分拆以来，Constellation Energy (NASDAQ: CEG)已成为美国领先的清洁能源生产商，运营着全国最大的核电机组。该公司近期的动作显示出顶级核能公司如何积极把握这一浪潮。

考虑到价值巨头Calpine的收购——一笔价值164亿美元的交易(包括127亿美元债务承担)，这将使Constellation的发电能力几乎翻倍，达到近60吉瓦。这立即扩大了在高增长AI数据中心枢纽，特别是德州的布局。

更为关键的是，Constellation与微软签订了一份具有里程碑意义的20年电力供应协议，重新启动三哩岛核电站(现为Crane Clean Energy Center)。到6月，Meta也签订了另一份20年的核能PPA。这些都不是孤立的胜利——它们传递出机构级别对核能未来的信心。再加上10%的股息增长和积极的股票回购，Constellation成为核能领域的重磅押注。

智慧的多元化方式：核能ETF布局

还不打算全部押注单一股票？VanEck Uranium and Nuclear ETF (NYSEMKT: NLR)提供了对整个核能生态系统的即时多元化。

截至2025年10月中旬，该基金持有28个头寸，涵盖铀矿商、反应堆开发商和核能供应商。其构成展现了行业的深度：

• Oklo (8.63%): 专注于小型模块化反应堆
• Constellation Energy (7.4%): 传统核能运营商
• Cameco (6.92%): 铀燃料供应商
• Centrus Energy (6.57%): 浓缩与燃料服务
• BWX Technologies (6%): 美国国防核组件

该ETF的全球授权反映了MVIS全球铀及核能指数，为你提供澳大利亚、加拿大、哈萨克斯坦、英国和中国等地顶级核能企业的敞口——不仅仅是国内布局。0.56%的管理费和0.86%的SEC收益率，使其成为一个高效的入场点。

构建你的核能投资组合

对于追求增长的投资者，Constellation Energy的个股故事非常吸引人。但采用平衡策略——结合个股敞口与ETF多元化——既能捕捉市场领军企业的集中上涨潜力，也能享受核能扩张带来的行业整体选择权。

核能复兴不是炒作；它是由政策驱动、需求推动的结构性转变。顶级核能公司正签订锁定数十年现金流的合同，而估值仍反映早期周期的定价。