稳定币的增长速度必然存在天花板，这是业内的共识。

看USDC的案例就很有意思。早期增速很猛，确实借助了某合规平台的力量，但后来就能看出来了——Circle开始主动找头部交易所合作，想扩大生态。问题是，真正能在收益端有所建树的合作伙伴屈指可数。到现在还在用力做的，说白了就那么几家。其中某合规平台做得最稳定，会员还能拿到4%左右的收益。

这背后反映出来的是，稳定币的增长早就不再是靠概念红利了，而是要看实际的应用场景和用户激励。没有足够的收益吸引力，再怎么推广也很难往外扩张。市场已经开始冷静下来，只有真正能提供价值的平台才能留住用户。