银价在中国创下纪录新高，比特币在圣诞节期间停滞

来源：CryptoNewsNet 原标题：银价在中国创下纪录，比特币圣诞节停滞不前 原始链接： 圣诞节当天，白银市场发出了明确的信号。虽然比特币在假日流动性稀薄的情况下交易平淡，但中国的白银价格飙升至创纪录的本地水平，主要受到实体供应紧张和工业需求强劲的推动。

这种背离突显了一个日益增长的宏观主题。在稀缺和地缘政治压力时期，资金更多流向硬资产，而非数字替代品。

中国实体白银紧缺推动了这一行情

最新的白银行情起源于中国，12月25日当地价格达到历史新高。显然，中国正面临实体白银短缺。上海白银价格飙升至每盎司80美元的纪录水平，目前年初至今上涨超过150%。

在全球范围内，现货白银价格徘徊在**$72 每盎司**的近期历史高点附近，延续了一轮涨势，2025年价格上涨超过120%。

黄金今年也表现强劲，涨幅约为60%，而比特币在10月一度突破120,000美元后，12月收盘时略有回落。

中国的现货和期货市场一直以高于伦敦和COMEX基准的溢价进行交易。在某些情况下，合约短暂进入倒挂状态，显示出即时供应压力。中国占全球工业白银需求的超过一半，使得本地短缺成为全球性问题。

这种压力来自多个方面。太阳能制造仍然是最大驱动力，而电动车产量持续增长。每辆电动车使用的白银远多于传统汽车，尤其是在电力电子和充电基础设施方面。

同时，电网扩展和电子制造也使需求保持在高位。

比特币的圣诞节停滞传递不同信号

相比之下，比特币在圣诞节当天几乎没有反应。价格在低成交量下横盘，反映出机构参与度减少，而非基本面发生变化。

然而，缺乏防御性资金流入尤为突出。到2025年底，比特币的交易更像是一种高贝塔的流动性资产，而非危机避险工具。当实体稀缺和供应链压力成为主导话题时，投资者更偏好金属而非数字资产。

地缘政治风险强化了这一趋势。乌克兰和中东冲突相关的国防支出增加，推动了军事电子和弹药中白银的需求。与投资用白银不同，许多这类白银是永久性消耗品。

白银与比特币的背离反映了一个更广泛的宏观观点。仅靠数字稀缺性不足以在供应驱动的冲击中吸引资金。实体稀缺性，尤其是与能源、国防和工业政策相关的，仍然具有重要意义。

随着市场迈入2026年，这一区别可能比单纯的风险偏好叙事更能影响资产表现。